美股股票最大回撤(美股历史最大回撤)

康康 • 2023年10月19日 am 8:57:27 • 美股资讯 • 阅读 0

不断高企的企业债务规模中，垃圾债务占比已经上升至历史最高，泡沫一旦被刺破，就会蔓延至美国整个债务市场，美债危机一触即发

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本文目录

为何美股和黄金同时下跌？
美股连续狂泻，美国的大萧条是否已经来临？
美国股市如果继续暴跌会不会拖垮我们的大A市场？
美股大空头罗恩保罗：美国处在有史以来最大债市泡沫中，终将破裂，对此你怎么看？

为何美股和黄金同时下跌？

今年以来，美股的大跌与金价的回落曾多次出现过同步现象，因此本周五的美股大幅回撤又令一些贵金属投资者产生了疑虑，忧心美股若大幅回撤会带动贵金属下跌。

前期我专题讲了美股与贵金属必然分离的问题，指出后期贵金属与美股之间必然会有一个先倒下，而更大的可能是美股，这是由美股泡沫化所决定的，但是金价目前不存在泡沫化问题，相反金价目前的上扬主要是货币泡沫的反映，是国际货币体系严重失信的反映。

由于多数国际机构在资产组合中都持有黄金等贵金属投资标的，所以当美股大跌时，为了平衡风险，在减持美股的同时，有的机构会相应减持黄金，以平衡组合风险。还有的机构由于股市大跌导致保证金不足等原因也会减持黄金等资产以弥补保证金，因此美股与金价有时会出现同步下跌现象。

但是这样的同步现象不具有持续性，除非美国经济完全恢复，美联储开始持续缩表或加息，美股与金价才容易出现同步回落现象，但是目前全球都处于QE环境下，且大规模宽松，因此黄金回调不具备持续性，即便与美股同步回调一下，之后金价依然会维持牛市特征，这是全球经济风险与货币供给所决定的。

所以投资者不需为美股的回调而对金价产生过度的忧虑，而本周五金价的先抑后扬也说明了这一问题，这与我前期的判断是相符的。

美股与美国经济基本面已经发生了严重背离，这决定了美股未来存在杀估值的过程，但是金价既没有与供需关系背离，也没有与货币供给背离，且对卫安危机有风险对冲作用，所以金价与美股后期逐渐分离也是必然的。

另外，当前能够影响金价的主要因素之一是美元汇率，当美联储的货币供给过量导致美元失去强势基础时，美元的中性与弱势都难以造成金价的大幅回撤，所以对于美股与金价的同步性还是要具体情况具体分析，预期两者后市的关系会更进一步分离，同步性会进一步减弱。

美股连续狂泻，美国的大萧条是否已经来临？

在刚刚，特朗普已在白宫举行新闻发布会，表达美国经济可能会由于此次疫情而陷入衰退。同时他已经预估，疫情可能在7月或者8月或者更晚结束，这可能是非常悲观的预测了。所以美国的大萧条可能不一定来临，但是美国的经济衰退是已经来临了。

当然特朗普还是以一贯乐观自信的态度表示，在病毒消失之后，美国经济可能出现巨大反弹。这有可能是自己安慰自己，因为美股已经出现了4次熔断，在美股历史上是第1次。这种创历史性的表现将极大影响投资者信心，同样也宣告了终结美股牛市。

美股的泡沫一旦被戳穿，那整体经济衰退就非常有可能变成现实。因为在疫情的阴影笼罩下，其实过去隐藏的矛盾全部已经掀开。美股泡沫化，美国企业债务杠杆高企、金融机构高风险、社会各阶层撕裂对立。在这4种矛盾被疫情激化后，引发的最终结果就是衰退。正好2020年是美国总统选举年，如没有疫情，特朗普可能顺利连任，仍然可以掩盖各种矛盾。但是现在不行了，估计其连任也会充满变数。

美国牛津经济研究院已经将衰退的概率由25%上调到35%。后续根据疫情未来结束时间，才能真正判断出经济衰退的程度，以及发生概率。

未来如果疫情未来获得缓解，只对美国3月、4月的旅游、观光和娱乐活动的支出造成冲击，而这部分占美国GDP的比重约7%。此外，酒店和餐厅生意也会受到影响，而供应链的中断也会减缓企业投资，但其它民生消费品的需求依然畅旺，不受疫情的冲击。那就看金融市场的负面后果，来决定衰退的程度。如果疫情在5～6月间结束，美国经济在第二季将出现强劲的反弹，民众的消费行为将持续进行、企业也将修补供应链并回复正常生产。换言之，疫情对美国经济的冲击可能只在第一季最明显，然后逐季递减。就业市场可能只出现工时的减少，但多数行业不会有大量的裁员。如果疫情更大幅度的蔓延，4月之后仍不见好转的迹象，根据CNN的分析，美国经济将很可能进入全面性的衰退。因为疫情持续太久将冲击消费者信心，同时厂商因为供应链中断而来不及出货也影响物资供应，整体经济将因消费下滑而受冲击。

现在特朗普讲了，可能要到7月8月才能结束疫情，那只有做好衰退的准备了。会不会引发大萧条，还得看后续政府是不是仍然是昏招叠出，傲慢自大了。

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美国股市如果继续暴跌会不会拖垮我们的大A市场？

第一，美国股市何来暴跌？只是调整一下，根本不能用暴跌来形容啊。美国疫情那么严重，美股却依然十分坚挺，这几天指数确实比较难看。但你可以看看美国疫情刚爆发时美股熔断的那几天行情，那才叫暴跌呢。不过，美股后来都涨回来了，纳斯达克和标准普尔都创了历史新高。

第二，美股如果真的持续暴跌，对a股反而是好事。股市能够上涨的最关键因素是公司基本面吗？肯定不是，至少在a股市场不是。我们看到，业绩最好的四大国有银行股，股价稳如泰山，常年不动。而一些题材股突然就启动了。因此，推高股价的因素是故事和资金。故事比较玄幻、没法预测，但增量资金是能够实打实拉高股价的。

如果美股不行了，那资金必然要找新的地方投资，a股是好的选择。外资可以通过qffi基金、沪股通、深股通等进入中国资本市场。我们的指数现在不都看北向资金的脸色吗？

第三，相对来说，中国a股依然是政策市。政策好了股价、指数自然上涨。监管多了，指数应声下跌，股市好不好不能看外围市场，得看管理层让不让涨。

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美股大空头罗恩保罗：美国处在有史以来最大债市泡沫中，终将破裂，对此你怎么看？

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越来越多的美国企业债正在进入债务评级BBB-垃圾等级系列。

在低收益负利率债券泛滥成灾的时候，美国企业为了省钱和找到钱，却不得不选择反其道而行之，发行更多的高收益债券。美国企业的这一行为，迫使美国的垃圾债逼近历史最高水平。

从2000年美国房地产泡沫被刺破后，美国的BBB级债券在过去的近20年里从7000亿美元上涨至2.25万亿美元，上升超过了3倍。仅2019年有7000亿美元的BBB级债券到期，如果评级公司再也无法忽视杠杆的指标的话，可能继续下调这些公司的债务评级。如果企业找不到更好的方法，解决濒临发生的债务纠纷，将使企业的资金无以为继，破产可能随时都会发生了。

而债务评级下调的趋势正在蔓延，越来越多公司开始进入BBB级，这是投资等级中最低的等级了。

3年前还拥有AAA评级的通用电气评级也被下调至BBB+，仅比垃圾级高出3级。要知道，通用电气可是全球响当当的知名公司。

Refinitiv公布的一份数据显示，通用电气未偿交易债务规模已经达到1220亿美元，为全球之最。

Refinitiv数据显示，除通用电器外、福特汽车、美国电话电报公司、金德摩根、CVSHealth、通用汽车和威瑞森通讯等企业的债券都位列表现最差之列。在2018年表现最差的20家银行中，还有14家获得了BBB评级。

Refinitiv数据还显示，太平洋瓦斯与电力公司在年初也遭评级调降。惠誉将其评级由BBB-下调至C级,；标普全球评级则将其信用评级下调至垃圾级。

债务评级的不断遭到下调的美国企业的处境越来越不好了。他们不得不为了融资抬升杠杆，而高杠杆正是评级公司所厌恶的指标，但是美国的企业却没有更好的选择，去找到盘活企业的资金。而评级不断遭到下调，使美国公司雪上加霜。抬升收益率和推高利率发债成了唯一的途径，高成本资金或者在某一个时间段会加速资金链断裂。这是一件非常危险的事情。

在企业债务危机爆发前，更大的隐患可能就是美国的国债了。

现在美国国债已经达到了22.5万亿美元，虽然美国已经开始考虑发行50年超长期债券，作为纾困美债危机一个方案。但是，美债和GDP的比值高达105%，已经逾越了国际货币基金组织设置的77%警戒线，市场对美国国债的担忧可能会更深刻一些。

然而，美国国债还不是美债危机的导火索，而是美国企业债！不断高企的企业债务规模中，垃圾债务占比已经上升至历史最高，泡沫一旦被刺破，就会蔓延至美国整个债务市场，美债危机一触即发！

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