美股估值为何高于中国(美股估值为何高于中国股市)

康康 • 2023年10月22日 am 8:50:10 • 美股资讯 • 阅读 0

但这些货币在卫安危机的冲击之下又无法流入到美国的实体经济当中，就只有流入金融市场，流入债市、股市与汇率等市场当中，这种情况下就会推动新一轮金融泡沫的产生，而美股就是这一泡沫现象的具体反映之一，这样的股

其实美股估值为何高于中国的问题并不复杂，但是又很多的朋友都不太了解美股估值为何高于中国股市，因此呢，今天小编就来为大家分享美股估值为何高于中国的一些知识，希望可以帮助到大家，下面我们一起来看看这个问题的分析吧！

本文目录

美股市值超过50万亿，但GDP只有20万亿，这合理吗？
如何看待同一个公司在美国纳斯达克的估值和在A股估值相差几倍？
为何美国????疫情如此严重，美股却依然好于中国????？
全球股市为啥都看美股脸色？

美股市值超过50万亿，但GDP只有20万亿，这合理吗？

首先必须要说如果没有其他的经济问题的话，美股市值超过GDP是合理的，这样说美国的经济体量以及经济格局了。

由于美元在国际结算领域的霸权地位，美国可以通过美元的地位，从全世界的经济贸易中赚取利润，也就是说美国的经济体系是建立在全世界的制造体系之上的。所以即便是美国经济没有那么深厚的根基，只要全球经济继续增长，美国就会因此得利。美国可以利用其发达的金融系统，从全世界的基础工业上赚取利润，所以金融系统的估值不需要太看重美国自身的GDP。

另一方面美国的金融系统是非常开放的，开放程度可能超过世界上任何一个其他的经济体，因此美国的金融市场不只是美国本身的金融系统参与。我们可以看到在欧日央行实施负利率以来，大量的海外资金流入了美国市场，助推了美国股市的上涨，也就是说美国本身的货币供应量在美国股市中只是一个影响因素而已，而全世界任何国家的货币供应量都会影响股市的上涨，所以从这一点来说，美国股市与美国经济情况不一定完全相关。

不过就现在的实际情况而言，这种情况还是有一点危险的，我们可以看到目前美国股市已经和美国经济的基本面脱离太多，股市的上涨更多来自于金融运作以及美联储的宽松政策支持而缺乏基本的盈利。2019年美股上涨动力100%来自于估值扩张，盈利贡献反而为负，而其中赚钱的上市公司少之又少，不赚钱的上市公司则已经上升到了2000年互联网泡沫的水准，也就是说现在美股的风险非常的大了。

如何看待同一个公司在美国纳斯达克的估值和在A股估值相差几倍？

近几年从赴美上市的中概股类型来看，新兴产业企业较多，此类型企业之所以选择在美股上市的原因是与国内市场相比，美股的上市制度具有更大的弹性。

就拿股权来说，纳斯达克将股权分为A类股和B类股，两种不同的股权代表着不同的表决权，这样可以有效避免创始人带领的管理层对公司经营控制权的丢失，比如阿里巴巴、京东等。

但是，在美股上市有利也有弊。弊端就是中概股的估值普遍较低，从近几年的数据来看，美股市盈率普遍高于欧洲股票和中概股，而欧洲股票的市盈率又普遍高于中概股。

此外，比较中概股和在A股上市的同类型公司估值来看，中概股估值是低于A股中的同行业公司的，比如国内网络游戏行业平均市盈率171倍，市值收入比平均为38.9，而海外中概股市盈率约20倍，市值收入比仅为4.7。

那么，是什么原因导致了中概股估值低呢？

1、国外投资者对国内经济的预期

国外投资者投资中概股的逻辑很简单，主要就是看国内的经济环境。我记得之前水皮先生在做客一期访谈节目时拿阿里巴巴举过一个很有趣的例子。

他当时谈到：阿里巴巴，这是中概股中最大市值的公司了，阿里巴巴最高的时候股价是120美元，前两天最低是57美元，现在是70美元，打了个对折，海外投资人投资很简单，他说你经济在下行，他很难想象一个消费网站还能保持过去那么高的高速增长，马云再怎么跟他讲说我们的消费习惯不一样，我们的存款不一样，我们的存款多，所以经济下行的时候我们依然有旺盛的消费需求。海外投资者不认这些。

2、协议控制（VIE）的风险也是中概股在纳斯达克等海外市场被低估的原因之一。

可变利益实体，即"VIE结构"，也称为"协议控制"，是指境外上市实体与境内运营实体相分离,境外上市实体通过协议的方式控制境内运营实体，使该运营实体成为上市实体的可变利益实体。

此前，无论是阿里巴巴的支付宝还是腾讯的财付通都曾经触发过VIE结构风险。

为何美国????疫情如此严重，美股却依然好于中国????？

美股当前反映的并不是经济逻辑，而是货币逻辑，更严格一些来说美股当前反映的是美国富人集团的自救逻辑，所以华尔街才会反经济规律而行，再造美股泡沫，这样的股市后市风险依然较大。

美国经济当前遭受卫安危机重创，各项经济指标几乎都创了二战后的新低，濒临经济危机，但在次贷危机中，美欧由于尝到了印钞纾困的所谓甜头，因此在此次卫安危机当中，美国将危机彻底货币化了。

自3月9日之后，美联储通过降息和无限量资产购买计划，推出了规模空前的刺激措施，美联储超规模接手金融市场中的资产，如国债、抵押支持证券以及各类资产等，导致美联储的资产负债表当前已经扩张至6.72万亿美元，美债也突破了25万亿美元，可谓触目惊心。

太平洋投资管理公司预计美国今年的财政赤字将超过4万亿美元。而美国市场普遍预计美联储的资产负债表到今年年底不会低于9万亿美元，这般疯狂的印钞过程与无比庞大的纾困规模，再加上美国市场的杠杆率，所带来的货币效应是巨大的。

但这些货币在卫安危机的冲击之下又无法流入到美国的实体经济当中，就只有流入金融市场，流入债市、股市与汇率等市场当中，这种情况下就会推动新一轮金融泡沫的产生，而美股就是这一泡沫现象的具体反映之一，这样的股市会是美国投资者之福吗？只不过是新泡沫代替旧泡沫的过程，而且这个过程来得更猛烈。次贷危机之后，美股用了十年时间修复股市信心，如今在股灾之后，在严重缺乏经济基本面的前提下，美股仅用一个多月就迅猛地拉回来，这样的美国金融市场令人感到恐惧。

而当前的美股曲线也并不是美国投资者能够轻易介入的，因为这是华尔街操纵的曲线，主要目的是为了美国富人集团解套，而富人集团要解套，谁将是韭菜是再清楚不过的问题了。美股上涨并不一定就是美国投资者之福，其实在次贷危机之后的十年牛市中，美国投资者的平均收益并不比A股的投资者收益强多少，而此番股灾之后更是如此，美国的投资者也同样是韭菜。

A股当前与美欧股市走势分裂，一方面存在融资问题与股票质量问题，另一方面主要与国内近年来高度防范外围金融风险有关。关于美欧股市近两年来的高风险问题，国内还是做了一些先期的风控工作。

近三年来，国内明显加强了宏观调控力度，减杠杆、控房价并大力整顿互联网金融等乱象，去年不仅明确了房住不炒的原则，同时还彻底清理了互联网金融泡沫，其根本目的就是稳金融，防止外围一旦触发金融危机向国内传导，事实证明这样做是完全正确的，令中国金融市场在此轮危机中损失最小化。

由于外围市场风险并未解除，所以A股市场当前依然以风控为主基调，以稳字为前提，这是为了平稳过渡全球金融与经济风险期，从宏观层面上来说，国内是成功的，为东西方的再平衡打下了新基础。

关键问题在于，中美经济当前有明显的不同点，那就是中国对卫安问题防控及时到位，这令我国的复工复产比较顺利，所以国内的流动性可以在实体经济中有效运转，而美国的超发货币则只能选择金融市场，这令美国的金融化现象更加严重，虚拟经济与实体经济的失衡更加失衡，从这一根本点来说，未来的中国经济将比美国更富有活力。

虽然国内A股市场存在各种不足，但是在当前的全球环境下，A股的稳对于我国经济乃至投资者都是有利的，当前美股的回升主要是对前期暴跌的修复，虽然纳指抢前修复，但是从道琼斯工业指数与标普500指数上看，多数投资者依然是损失惨重。研究股市等资本市场的问题不能只看涨而不看跌，还是要综合起来看涨跌的全过程才更为客观。

另外这个世界上不仅仅只有美股，还有欧洲等股市，而美股中也不仅仅只有纳斯达克市场，还有道琼斯和标普500，如果拿掉纳斯达克股指，就会发现美欧的股市目前主要都是暴跌之后的反弹，未来的路到底走向何方依然吉凶难测。

纳斯达克之所以先行走牛，主要是美国的科技巨头们在此轮危机中受到的影响相对小一些，这既反映了科技进步的重要性，也反映出了美国科技巨头的垄断性，但是打开纳斯达克的所有股票浏览一下就会知道，由于美国的科技巨头的权重太大，它们的上涨带动了纳斯达克指数上涨，但其他的很多股票走势依然差强人意。

另外，美股的上涨也是华尔街利用卫安危机的疯狂对赌过程，前半场借卫安危机绞杀多头，后半场又借卫安危机的市场多数看空的机会绞杀空头，这是华尔街疯狂的资本游戏，A股确实不具可比性。

A股与美股由于制度不同、市场不同、产生条件不同、历史不同、成熟度不高等等存在很多区别，仅单纯通过股市涨跌来判断两个市场的好坏会流于片面，需要更全面地去研究与分析问题。