几个月来,全球各地的交易员、学者和分析师们一直担心,规模23.7万亿美元的美国国债市场恐将成为下一轮金融危机的源头。上周,美国财政部长耶伦坦言她担忧国债交易可能崩溃,并提到国债市场丧失充足的流动性。美国财政部长耶伦 视觉中国 图据《华尔街日报》10月21日报道,美银证券(BofA Securities)的策略师给出了一系列原因,以解释美国债券为何面临巨大风险。我们认为美国国债市场很脆弱,只需一次冲
几个月来,全球各地的交易员、学者和分析师们一直担心,规模23.7万亿美元的美国国债市场恐将成为下一轮金融危机的源头。上周,美国财政部长耶伦坦言她担忧国债交易可能崩溃,并提到“国债市场丧失充足的流动性”。
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美国财政部长耶伦 视觉中国 图
据《华尔街日报》10月21日报道,美银证券(BofA Securities)的策略师给出了一系列原因,以解释美国债券为何面临巨大风险。“我们认为美国国债市场很脆弱,只需一次冲击就可能面临来自‘大规模强制抛售或外部突发事件’的运行层面挑战。”美银策略师卡巴纳、阿克塞尔和辛哈(Mark Cabana、Ralph Axel、Adarsh Sinha)表示。“美国国债崩溃并非我们的基本假设情景,但这是一种正在积聚的尾部风险。”
上述策略师在20日发布的报告中表示,尽管他们有一些想法,但仍不确定这种强制抛售可能来自何方。策略师们说,他们认为风险可能来自共同基金赎回潮,对冲基金所持头寸平仓,以及为帮助投资者分散资产风险而制定的风险平价策略的去杠杆化。
此外,美银策略师表示,对债券投资者来说,意外突发事件可能包括:年终巨大的融资压力;民主党在中期选举中大获全胜(目前这并非平均预期);甚至还包括日本央行调整收益率曲线控制政策。日本央行的收益率曲线控制政策旨在将日本10年期国债收益率保持在零左右,但由于全球范围内的利率和收益率上升,该政策正被推向一个失控点。
报道指出,如今投资者正面对大量风险:美国和全球范围内持续的通胀,随之而来的美联储等央行的持续加息,以及有关世界经济和金融市场走向的不确定性。据《纽约时报》近期报道,美国官员非常担心9月笼罩英国债券市场的动荡可能重演,报道称,美联储和美国白宫官员上周曾询问一些投资人和经济学家,美国是否会发生类似的债券市场崩溃事件。