回顾2022年，商业银行二级资本债和永续债得益于其品种溢价和流动性溢价，备受市场青睐。1、展望2023年，有哪些因素值得关注？首先，我们通过测算发现，实际上，权重调整带来的银行投资意愿影响有限。而国内什么时候调整监管法规、如何调整风险权重，都有待监管政策进一步出台。至少目前看来，2023年初就调整的可能性正在降低。其次，TLAC非资本债务工具可能将发行上市，投资品种进一步扩容。但这一品种收益率大概
回顾2022年，商业银行二级资本债和永续债得益于其品种溢价和流动性溢价，备受市场青睐。1、展望2023年，有哪些因素值得关注？首先，我们通过测算发现，实际上，权重调整带来的银行投资意愿影响有限。而国内什么时候调整监管法规、如何调整风险权重，都有待监管政策进一步出台。至少目前看来，2023年初就调整的可能性正在降低。其次，TLAC非资本债务工具可能将发行上市，投资品种进一步扩容。但这一品种收益率大概率低于二永债，投资者有分流，但影响有限。2、那么，又该如何看待银行二永债？展望2023年，2023年银行二永债，在品种溢价和流动性溢价的加持下，仍有望持续得到市场的青睐，投资者可积极参与。从利率走势来看，2023年，政策对于稳增长仍有诉求。因而，2023年利率中枢大概率上行，但在政策、疫情等多重因素影响下，可能市场波动会较大。二级资本债和永续债本身流动性较好，交易性机会也值得关注。
本文源自券商研报精选
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