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华扬资本，14年专注于【股权激励咨询+实战培训】，覆盖20+重点行业，600+企业成功案例经验，我们将实战经验总结提炼、倾囊相授给企业，只做问题解决者，不做知识搬运工！

一家年轻的公司

今天我们讲的是一家年轻的公司。为什么说是一家年轻？因为它创立不过4年，整个公司平均年龄只有26岁的团队。年轻代表未来、代表希望，年轻孕育着无穷的力量。正是这样一家年轻公司被资本大佬所追捧。这家公司叫广州市有车以后信息科技有限公司，简称：有车以后。

是做什么的？

有车以后是一家专注于汽车垂直领域“内容+数据+电商”的移动互联网公司，主要为用户提供买车和用车的信息及服务。

有车以后是第一批尝试微信朋友圈广告的案例，第一个尝试互选广告开放自助投放，同时也是第一批拿下内容原创认证和视频原创认证的账号，享受了巨大的微信流量红利，也是因此从0-100万的用户没有花一分钱，全靠内容推广。

目前公司旗下拥有有车以后、一起去SUV、什么豪车值得买、有车台、砖叔优选、新能源车导购等头部微信公众号，拥有有车以后APP及全国内容类排名第一的有车以后小程序，共拥有超5000万精准买车用户和粉丝的自媒体，且在天猫、京东、淘宝均拥有旗舰店。

公司收入主要来源于广告和电商两块，数据业务未来是一个较大的增长点，收取经销商的会员费，就是为4S店提供销售线索，提升4S店汽车成交量。

背后的股东是谁？

2014年9月有车以后成立，不到2个月的时间，获得蓝色光标300万元的天使轮投资；

2016年1月获梅花创投等2400万元的A轮融资；

2016年8月或国内四家顶级基金入股（真格基金、真成投资、蓝拓资本、创金资本）；

2017年9月获腾讯、真格、真成等机构2亿元的B轮融资，估值12亿元；

2018年6月进行战略融资，引入蓝图创投，估值20亿元。

有车以后创始人徐晨华直接持有公司5%的股权，通过珠海横琴有限合伙企业间接控制有车以后公司40.29%的股权，通过广州有车以后管理咨询合伙企业（有限合伙）间接控制有车以后公司8.06%的股权，即徐晨华控制公司53.35%的股权，为公司实际控制人。

有车以后管理咨询合伙企业（有限合伙）是公司员工持股平台，其他股东为企业外部投资人。

有车以后的股权结构

股权激励是怎么做的?

在这次股权激励之前，有车以后其实已经实施过一批股权激励，拿出10%左右的股权给到第一批公司联合创始人，详细信息并未披露。

有车以后实施的股权激励均是采用直接授予实股的模式进行，员工实实在在的持有公司的股权，并享有相应的股东权利。

目前有车以后公司员工近300人，根据工商信息查询了解，有车以后管理咨询合伙企业（有限合伙）合伙人有42人（不含徐晨华、陈强两位创始人），本次股权激励对象人数占员工人数的14%。据有车以后创始人徐晨华讲到，公司每年都会做合伙人，随着公司业务、人员的增加，激励的人数也会增加，股权激励的比例会控制在10%~20%之间，让公司的员工能享受到公司成长的福利。

这次有车以后拿出4.6%的股权用于激励员工，根据公司上一轮估值12亿计算，本次股权的价值为5520万元，人均持有股权的价值为131万元，据了解本次员工最高获得的股权价值为上千万元。

授予员工股权的价格以公司注册资本估值定价，实施时有车以后公司注册资本为254.9303万元。根据公司上一轮估值12亿计算，公司每股价格为470元/股，员工以1元/股的价格参与，相当于直接翻470倍。以现在公司估值为20亿计算，每股价格为784元/股，相当于员工股权价值翻784倍。

授予的股权和员工进行约定，分三年成熟，期间也会对员工进行考核，动态调整。

有车以后的退出规则值得一些创业公司进行借鉴，和一些创业公司做股权激励画饼未来上市后退出不同，在退出的规则上，如果公司引进新一轮融资，公司出售一部分老股，员工可以提前变现一部分股权，这样就把股权激励的机制激活了，让大家知道这不是饼，是实实在在的收益，纸面价值不等于实际价值，股权一定要走到交易才有价值。

股权激励带来的思考

有车以后这次实施的股权激励对于很多创业期的企业来说，有一定的借鉴意义。在确定激励对象这点上一定不要撒胡椒面，人人都有的话就变成人人都没有，股权激励的实质意义就没有了，经验数据公司20%的员工创造出80%的价值，这20%的人员就是激励的重点对象。

分期成熟，动态优化，这是有车以后本次实施股权激励的核心，不管是创业期还是成长期的企业做股权激励不建议固化，这样很容易导致部分人员躺在股权上睡大觉，华为实施股权激励就出现过这样的问题。我们推崇的理念是动态优化，即激励对象的进退、授予数量的增减、授予价格的升降、考核条件设计都需要随着公司的发展而优化调整。

还有股权激励的退出机制，在上面已经讲述，在退出机制上一定要设计好退出的通道，能不能退？怎么退？都需要约定清楚，如果股权激励只是一味给员工画饼，那最后所得到的结果注定是落寞的。

借用有车以后创始人徐晨华的一句话总结其对股权激励的思考。“我希望带领一个团队、一帮兄弟，大家一起拼搏，做成一件牛逼的事，同时顺便赚点钱，顺便帮大家赚点钱，我觉得这样更有价值”。

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