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金融交易

在全球外汇市场，渡边太太是不可忽视的力量。粗略估算，她们约占东京现货外汇市场成交量20%-30%，多数渡边太太边参与投机性极强的外汇保证金交易，便会拆入低息日元，投资高收益率境外债券或外汇存款，套取利差收益。只要日元不会出现大幅升值，她们基本能赚取稳定的利差收益。

然而伴随着杠杆率的大幅度降低，渡边太太必须削减头寸的方式只能是买入日元，卖出其他币种资产，从而增加日元需求，造成日元升值。

同时，渡边太太也发现同行者，另一股力量也在降低杠杆，买入日元推高汇价。

基于美国金融监管法案加强对衍生品交易的监管，多数对冲基金开始结清大量高杠杆率的衍生品投资头寸。以往，对冲基金主要通过拆入低息日元或美元，放大杠杆投资倍数。去杠杆化投资将导致大量日元拆借资金开始回流，助长日元升值。

然而，渡边太太发现，对冲基金的加入，让她们的损失在加大。

截止2010年8月初，渡边太太投资海外市场而建立的日元空头头寸价值约为670亿美元，一旦日元升值速度过快，上述日元空头头寸基于外汇保证金交易受限而被迫结清时，将面临汇率损失：日元升值幅度超过1%，渡边太太的日元空头头寸损失将高达6.7亿美元。

2010年以来，日元兑美元汇率已上升约7.6%，日元对欧元汇率下跌约15%；多数专注于4%-5%年套利收益的渡边太太已经面临投损亏损。

跃跃欲试

2013年3月有“渡边太太”之称的掌管日本家庭储蓄的“神话人物”已有很久处于撤退状态，过去18个月（2011年10月——2013年3月），在强劲日元和疲弱海外前景的背景下，她们卖出了净3.6万亿日元的外国证券。但随着安倍经济学的效应向下涓滴，影响到全球第三大经济体的消费者和私人投资者，加上全球复苏希望渐趋明朗，这些精明的全球外汇和利率操盘手正再次跃跃欲试。

巴克莱银行(Barclays)驻东京外汇策略师比尔·迪维尼(Bill Diviney)表示：“鉴于新发行基金表现良好，鉴于各方预期日元将进一步走软，迹象表明我们将很快看到资金(从日本)净流出。”

再度出山

再出缘由

安倍胜选安倍经济学刺激渡边太太重出江湖

日本投资者已连续两周大规模购买国外资产

2013年7月21日，备受瞩目的日本第23届参议院选举尘埃落定。安倍晋三领导的执政联盟——自民党和公明党在国会参议院选举中取得压倒性胜利，两党占据参议院过半数议席，赢得了众参两院的控制权。

这意味着朝野政党分控众参两院的“扭曲国会”局面已经终结，直到2016年之前都不会有任何大选，自民党“一强体制”时代即将真正来临。安倍政权得到稳定的权力基础之后，也预示着安倍将有更大的动能进一步推进其经济政策，日本将维持其激进宽松局面。日本投资者对日元持续贬值的信心确立，通胀预期抬升。

随着安倍经济学的效应向下涓滴，已经影响到全球第三大经济体的消费者和私人投资者。宽松的货币政策使日本金融市场开始产生泡沫，股票涨势面临终结。而近十年来一直走强的黄金又在2013年出现大幅下跌。由此，曾经在外汇市场呼风唤雨的“渡边太太”们也将目光投向了黄金市场。

黄金市场

黄金反弹

日本民众的黄金购买量大幅上升，成为黄金买盘新的支撑力量。日本最大的黄金零售商田中贵金属工业表示，因黄金暴跌及其消费者的购买欲望强烈，第二季度的黄金销售量较前一季度翻了三倍。

强劲的实物金需求为黄金价格提供了支撑，再加上对冲基金交易员此前积压的买单，以及来自美联储最新宽松预期的影响，7月22日，纽约商品交易所8月主力黄金合约涨43.10美元，收于每盎司1336美元，涨幅是3.3%，创一年来最大单日涨幅。 [3]

渡边太太能否在黄金市场再掀波澜

2013年黄金价格出现急速下跌

一方面，衰退的人口结构造成了日本总体需求的低迷。而安倍经济学的结构性改革还未取得实质性突破，虽然日本经济在短期内经济出现复苏，但长期维持增长的困难较大。

如果安倍经济学的效果无法持续，日本经济难见起色，渡边太太甚至整个亚洲买盘的支撑都不会太久，炒汇辉煌恐难以重现黄金市场。

另一方面，美国持续利好的经济数据、欧债危机的暂时缓和使得市场预期全球经济重回复苏轨道，因此即使在全球货币宽松的背景下，西方的投资者将更倾向于追逐风险资产而非作为避险资产的黄金。

全球最大的黄金上市交易基金（ETF）—SPDR 的黄金持仓量持续减少，截至2013年7月19日，持仓量降至2009年2月以来的最低水平，仅932.46吨。显示出对冲基金不看好黄金价格走势的意图。

以往在日本，节俭，不依靠他人，不依赖借钱度日，被社会普遍视为一种美德，而商业则被人瞧不起。不过随着投资心理逐渐被赌博心态左右，让渡边太太们昏了头。她们迷失在这种从储蓄转向投资的风气中。

评价

渡边太太们是日本金融历史性的产物，在金融行业越来越稳定的情况下渡边太太们是否还会继续存在。新生代渡边太太们由于现代生活压力，无法承受亏损导致渡边太太这个名词从维稳群体演变成了投机群体也就有了属性上的转变。渡边太太与中国大妈有所不同，中国大妈这个群体主要属性就是投机跟储存，所以是可长期拉动市场那怕最终不一定会有盈利，但是不会有高额本金损失，如果产生国际动荡那么中国大妈的力量和收益都是非常大的。

进入一个市场，要定性进入属性，根据属性来进行买卖不要跟风进入。

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