为什么GBTC折价45%大家还不抢着买，还要害怕它会是下一个爆雷？_百科

Bitget下载

注册下载Bitget下载，邀请好友，即有机会赢取 3,000 USDT

FTX 破产让市场万事大吉、神经绷紧，惧怕其连锁反应还在继续聚集，招致下一个黑天鹅出现，让曾经淹淹一息的加密货币市场更深陷泥沼，所以当灰度（Grayscale）廓清营运没效果但拒绝公开资产证明后，社群反应猛烈，从怀疑、嘲讽，到末尾忧虑下一个爆雷的会是灰度，让被市场以为大到不能倒的Digital Currency Group（DCG）解体。

这里将会把网络上的资料收拾，再剖析为什么GBTC 会出现负溢价，以及灰度甚至其母公司DCG 因此爆雷的可以性。

灰度比特币信托基金（GBTC）是一档代表肯定数量比特币的基金，追踪现货比特币价钱，提供激进美国证券市场关于比特币曝险的投资管道，一些激进机构碍于法规和审计效果，在资产负债表上不能认列虚拟资产，设想象要合规持有加密货币曝险，投资GBTC 便成为了一个最适宜的方式。除了比特币，灰度还有很多档加密货币基金，当中包括以太币（ETH）、BCH、LTC、ETC 等共17 档加密货币相关的基金，可以让保守投资者选择不同的投资产品，有些美国的退休基金甚至认可运用者把GBTC 列入资产配置当中。

除了比特币，灰度还有很多档加密货币基金，当中包括以太币（ETH）、BCH、LTC、ETC 等共17 档加密货币相关的基金。

这边需求补充说明的是，GTC 的基金说明其信托需求抵押现货比特币，但目前由于美国证券买卖委员会（SEC）一直拒绝GBTC 转换为实物支持ETF 的央求，所以跟一般的衍生品ETF 不同，GBTC 无法赎回股票以跟上不时变化的市场价钱，从而加剧了基金净资产价值（NAV）出现折价的状况，同时基金目前也不能从GBTC 逆向赎回到BTC，运作上跟一些黄金信托也有差异。

目前灰度持有673,000 枚比特币，占一切比特币总量的3.5%，GBTC 以后市值约为105 亿美元，上周收市时每股作价8.35 美元。

GBTC 从2022 年2 月底末尾出现负溢价，而且随着熊市步伐这个比率一直扩展，11 月溢价已跌至「-45%」的历史新低。

在上周美股收市后，GBTC 溢价已曾跌至「-45%」的历史新低，其实GBTC 从2022 年2 月底末尾出现负溢价，而且随着熊市步伐这个比率一直扩展，但关于想投资比特币的人来说，这不是一个好机遇吗？发文时1 枚比特币价钱为16,100 美元，而买相等于1 枚比特币价值的GBTC 只需求约11,100 美元，为什么投资人没有自动中止「差价买卖」？

梦想上，自从GBTC 出现负溢价之后，确实有很有多投资人看好并且加码投资，当中包括曾经破产的三箭资本兴办人Zhu Su，还有由「女股神」Cathie Wood 兴办的方舟投资管理公司（ARK Invest），目前持有最多GBTC 的正是方舟投资，而在头10 大持有者当中也不乏一些保守投资机构，包括「罗斯柴尔德投资公司」，投资人也神往GBTC 有一天最终获批成为一档正式的ETF，预期能以正溢价出场。

目前持最多GBTC 的是方舟投资，在头10 大持有者当中也不乏一些传统投资机构，包括「罗斯柴尔德投资公司」。

惋惜事与愿遗，随着美国SEC 再三回绝灰度的央求，显现GBTC 转换为ETF 的可以性较低，大约需求更长的时间，投资者的耐性也遭到考验，甚至怀疑GBTC 能否有结构性效果招致审批一直被拒绝，为了促进恳求进度灰度曾思索向SEC 提出诉讼，但到目前为止恳求还是没有被经过。

而梦想上，随着FTX 事情引爆的加密货币决计危机漫延，大约会有更多机构投资人因看淡前景而退场，GBTC 出现负溢价的情况极有可以来自投资人兜售出场所致。

在FTX 恳求破产维护后，加密货币经纪商Genesis Global Trading 公布因活动性出现效果，其借贷部门暂停客户资金赎回和新放款发放效力，其母公司DCG 也进去护航称Genesis 只是出现耐久活动性紧缩，并强调团体旗下公司包括灰度在资金和营运上没有出现效果，灰度也发声明表示公司没有被事情影响，但随后几天在回应关于资产平安的部份时，却表示由于「资安考量」所以拒绝公布资产证明，只通知群众相关加密货币资产托管于Coinbase，引发社群猛烈反应与评击。

灰度表示由于「资安考量」所以拒绝公布资产证明，只通知群众相关加密货币资产托管于Coinbase，引发社群猛烈反应与评击。

而然祸不单行，华尔街日报在上周揭露一份秘密筹款文件，显现Genesis 需求在美国时间11 月21 日取得10 亿美元急切融资信贷以渡困境，这个音讯同时表达了两个讯息：DCG 就算注资1.4 亿美元也救不了Genesis、还有就是DCG 似乎也没有多余资金继续填坑。

从这件事末尾许多人就猜想「DCG 也不行了」，同时也继续谣言四起，传得最利害的是DCG 需求集合灰度然后出清外面的加密资产来筹资补洞，加上灰度拒绝公开资产证明，网络上因此推断DCG 甚至曾经挪用了灰度的比特币，所以交不出证明。

但前面不是说过GBTC 不是那么冗杂赎回吗？首先要从「DCG 能不能挪用灰度的比特币」末尾议论，而冗杂答案是「不能够」，由于既然加密货币曾经进到Coinbase 中止托管，除非Coinbase 是「共犯」不然DCG 相对做不到，那有能够币基本没给Coinbase 吗？假定是这样Coinbase 肯定会进去廓清，以Coinbase 目前曾经在美国上市的外形来说，基本犯不着要冒违法和损伤商誉的风险与DCG 做坏事，但也必需阐明DCG 也是Coinbase 的投资者之一。

既然不能挪用，那还有方法能够动用灰度的加密货币吗？答案就是前面说过其中一个谣言「集合灰度」，如何集合灰度在之前区块客已经有文章议论过，这边不再精细注释，但集合灰度的结果能够再重提，就是灰度会卖出大部份比特币，并以事前溢价以现金方式归还投资人，由于解散时负溢价的概率比拟大，所以灰度能够赚取比特币现货和GBTC 之间的差价，但假定要做到这一步，置信加密资币市场肯定会崩盘，DCG 也不能独善其身，除非他们计划就此跑路。

但目前网络上仍有一个说法，就是灰度只给了一半比特币Coinbase 托管，而另一半不知保管到哪里，假定这个情况失实，那就是灰度大约DCG 自我托管了另一半比特币，假设DCG 要利益最大法这批比特币，最幻想的方式就是抵押或借出这些比特币获利，而这正好就是其子公司Genesis 的专长，讲到这边是不是似乎能把Genesis 出现活动性成果的画面连起来？故事讲到这边先停下去，再重申这些都是网络上的推测，笔者只是把它们整埋起来。

不论怎样，市场都在张望Genesis 能否能胜利募集到那10 亿美元急切融资信贷，所以对Genesis、灰度致使整个DCG 团体的决计抱怀疑态度，但假设这团体系真的爆雷的话，那投资人对整个加密货币市场的决计肯定跌至冰点，熊市想必会变得更冗杂。

为什么GBTC折价45%大家还不抢着买，还要害怕它会是下一个爆雷？

Bitget下载

猜你喜欢