红杉投资虚拟货币_百科

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“流水不争先，争的是滔滔不绝”

“价值是不断地疯狂地创造长期价值，最本质的价值是长期主义。价值不是零和游戏，不是博弈思维，不是风口理论。价值和长期主义是一个生活方式，是你自己生活方式的人生哲学的选择。”

高瓴资本张磊对价值的这些论断为投资者所津津乐道。

简单来说，在张磊看来，价值需要经济效益和社会效益的完美结合，一方面价值创造者要能够持续产生收益，另一方面需要能够为社会持续创造价值。

张磊对价值的理解是无可挑剔的，但在实际投资过程中，国内不少投资机构往往只考虑“经济效益”，而忽视了“社会效益”，最终沦为“价值投机者”。

近年来，伴随着中国资本市场发展，高瓴、红杉、金沙江……这些知名的投资机构在过去的几十年中获取了不菲的投资收益，他们被一个又一个神话推至巅峰。

但回过头来，这些顶级资本玩家多多少少都有以“价值投资”之名行“价值投机”之实的嫌疑。高瓴资本曾被质疑以“战略投资者”身份“割二级市场韭菜”，一边高喊“教育是永不需要退出的投资”，另一边精准逃顶“教育股”而备受争议。

同样作为国内顶级风投机构红杉资本，国内膜拜者众多。不过近两年，红杉资本接连踩雷，投资的P2P暴雷，押宝K12教育遭遇教培行业整顿，甚至一度与所投企业对簿公堂。

“追风者”红杉资本

“下注于赛道，而非赛车手”，赛道为王，这是红杉资本的投资哲学。

2008年前，红衫资本帖投资领域主要在传统产业，投资业绩不甚理想。从2005年至2006年，红杉投的钱总计不到5000万美元，没有一单超过1000万美元。

2009年，以中国工信部向中国移动、电信和联通发放了3G牌照为标志，中国电信业正式进入3G时代。

3G移动网络建设掀开了中国移动互联网发展新篇章。随着3G移动网络的部署和智能手机的出现，移动网速的大幅提升初步破解了手机上网带宽瓶颈，移动智能终端丰富的应用软件让移动上网的娱乐性得到大幅提升。

PC互联网解放到移动互联网带来更加巨大的变革。2012年，手机网民数量首次超过电脑网民。MSN、人人网、开心网、QQ等SNS社交网站空前活跃，随着微博微信的上线，滴滴出行网约车的到来，互联网渗入到人们的衣食住行。

早在2008年，在中国移动互联网爆发的前夜，已经嗅到行业机会的红衫资本整理出一份移动互联网产业地图。随后，按图索骥捕捉到中国一批互联网独角兽企业，京东商城，阿里巴巴，蚂蚁金服，京东金融，今日头条，摩拜单车，饿了么，滴滴出行，爱奇艺，蔚来汽车，新浪，360，唯品会，拼多多，快手……

正如雷军所言，“站在风口上猪都能风起来”，乘着中国移动互联网爆发的东风，红杉资本在短短十余年时间，投下了中国互联网的半壁江山，投资企业数量多达300多家公司，其中超过50家已经上市，总市值高达2.6万亿，创始人沈南鹏也因此获得“中国VC(风险投资)第一人”之称。

尝到“追风”的甜头，红杉资本开始一轮一轮的押下一个“风口”，然而“风口上的猪”终有摔下来的一天。近年来，红杉资本投资项目从P2P到币圈再到在线教育都留下不少“失败案例”。

踩雷互金、在线教育

2013年，中国互联网金融站上“风口”，P2P平台遍地开花。到2015年，中国成为全球拥有P2P借贷平台最多的国家，P2P平台客户数量追平传统银行。

2014年，红杉资本开始入局互联网金融，当年4月便携手诺亚财富和光速安振中国创业投资基金，共同投资P2P网络信贷平台拍拍贷。后来，在P2P大清退中，拍拍贷转型做助贷，并更名为信也科技。

实际上，在更早的时候，红衫资本已经开始投资诺亚财富。2007年10月，红杉资本就向诺亚财富注资500万美元，占诺亚财富25.5%的股份，后者在2019年曾陷入34亿元暴雷案件。

而红杉资本互金投资最大一笔”败笔”来源对上海厚本的投资。2014年12月，厚本金融曾获得北京红杉信远股权投资中心（有限合伙）A轮融资。上海厚本系P2P平台，该平台运营天数1744天，截至2019年6月30日，该平台累计借款人数量为54,831人，累计交易笔数54,988笔，累计交易总额约35.25亿，借贷余额近11.8亿元。

2019年9月10日，上海警方通报了上海厚本金融信息服务有限公司涉嫌非法吸收公众存款罪被立案侦查的情况。

除了P2P，红杉资本在区块链、数字货币等领域投资十分活跃，先后投资了比特大陆、Conflux、贝宝金融等机构，从矿机厂商、交易所、底层技术开发企业、加密金融服务商到上下游应用等等细分赛道均有涉足。

然而结果如何呢？今年10月，国家发改委、人民银行等多部门联合印发通知，强调虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，要求加强虚拟货币“挖矿”活动上下游全产业链监管，严禁新增虚拟货币“挖矿”项目，加快存量项目有序退出。

在全面封禁的监管风暴下，火币、BHEX、CoinEX等虚拟币交易所，星火、蜜蜂等虚拟币矿池宣布关停或停止（限制）对中国大陆地区客户的服务。

而红杉资本投资币安事件也留下了不太光彩的一页。2018年4月，红杉资本在香港法院起诉币安CEO赵长鹏违反投资排他性协议。虽然币安方面违约在先，但是将自己要投资公司诉诸“公堂”，让红杉资本此前创业导师的“光辉形象”一落千丈，而这业并非个例。2020年4月初，红杉资本将所投公司韩后被告上法庭，申请对韩后进行财产保全。资料显示，在2014年11月，韩后A轮融资中，红杉资本投资1亿元。

除了互金赛道，红杉资本还踩雷了在线教育。网经社数据显示，从2014年10月12日至2021年7月12日，红杉资本累计参与了超过26起在线教育的投融资，投资总金额高达306.7亿元人民币，涉及公司分别为：作业帮、火花思维、VIPKID、魔学院、云学堂、LingoAce、大米网校、西瓜创客、叽里呱啦、思维造物、突破网、轻轻家教、弹吧钢琴陪练、无忧英语。

在细分领域，被严格监管的K12教育正是红杉资本押重注的赛道，数据显示，红杉资本参与的K12公司融资总额达203.92亿，占比高达66.49%。

7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。明确学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作等。

意味着学科类培训机构想再IPO几无可能，投资机构的IPO退出之路也被封死，红衫资本300亿投资将何去何从？

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