长线投资的周期问题(投资长线是什么意思)

lisa • 2023年06月18日 am 5:42:33 • 可转债打新 • 阅读 0

但买贵了是否需要壮士断腕，还要看投资者的预期和承受力，毕竟有些贵点的好企业，是可以通过时间来逐步降低估值，最终让这笔投资看起来更合理的

看了很多书，听了很多道理，有的投资者便下决心去长期持股穿越牛熊了。大家会找出很多成功的案例，譬如巴菲特持有了30多年可口可乐，某大师持有了十几年贵州茅台等等。但自己真的开始执行长期策略的时候，往往会发现很多东西和传说中大不一样。

做长线可以规避短期波动，但这个规避是指不会因为股价的短期涨跌而失去仓位，绝不是说做长线就不会迎来股价大跌了。事实上，持有的时间越长，我们遇到暴跌的可能性就越大，有的不但会遇到暴跌，还会遇到长期而又持续的阴跌，这比暴跌的伤害性还要大。

巴菲特当年买入可口可乐的时候是赚了大钱的，但从1998年开始到2011年，可口可乐用了13年才创出股价新高。而贵州茅台大家就更熟悉，2007年的高点，到2014年才真正突破过去，这期间股价也有过反复被腰斩的惨痛经历。

持有这些超级明星们还算好的，主要是杀估值，品牌和业绩还能带给持股人强烈的坚守信心。如果买入的是一只遭遇了业绩和估值双杀的股票，就不仅仅是能否拿住的问题了，甚至有可能会出现崩溃性伤害，损失的不仅仅是时间，还有不可逆的本金损失。

对于长线持仓，风险防范和操作纪律都是至关重要的，千万不要邯郸学步。下面是长线持仓需要坚守的七大原则，以供大家参考：

1、长线持仓是结果，不是原因

很多人把价值投资与长线持有画等号，其实这里面并没有必然的联系。大部分投资者持有时间最长的股票，都是因为被套牢了不想卖掉而已。

长线持仓，只是企业始终在自己的预期中发展所产生的结果。如果一开始就想着一定要长期持有，就容易为了持有而持有，面对一些问题的时候，主观情绪会让自己忽略风险的级别和破坏力，这是投资的大忌。

2、选择商业模式足够清晰的企业

长线持仓当然是因为看好企业的长期发展，这种发展一方面要有足够的成长性来化解时间成本，另一方面（也是更重要的一方面）是必须要有足够的确定性。

成长性不足最多是收益少点，但确定性出现问题，持有的时间越长，对投资者的伤害就会越大。做长线，尽量选择那些商业模式已经足够清晰的企业，其所处行业具有长期生存价值，而公司在行业内的位置又有足够宽的护城河来保护。

有些公司看起来比较强势，而且这种强势也是经过较长时间验证的。但细分起来，我们会发现其强势的背后，是因为某种产品或者某项政策。除了茅台、片仔癀等少数祖产外，大部分企业的单项优势都不能上升到商业模式的层级，很多都是一个产品的没落，就能毁掉一家公司。

3、如果在估值高的时候买入，要准备好多余的时间

买入股票的时候，经常犯的错误有两种，一种是买贵了，另一种是买错了。买错了没有什么好犹豫的，发现之后就需要立刻止损。但买贵了是否需要壮士断腕，还要看投资者的预期和承受力，毕竟有些贵点的好企业，是可以通过时间来逐步降低估值，最终让这笔投资看起来更合理的。

长线持仓不必心急，有时候可以先买到再考虑能赚多少。但所买企业的估值较高的时候，在心理上就需要做好充分的准备，要预留出一定的时间，用以承担估值的回归。如果这个时间是投资者难以接受的，那最好还是等一个更合适的机会，千万不要侥幸，赚钱永远不怕晚。意外收获是好事，不必要的成本万往往会给投资者更大的打击。

4、和企业一起学习，和市场一起成长

有的时候，一笔买入之后，可能几年都不会有交易。但对严肃的投资者而言，这绝不意味着是躺赚。买入之后可以关闭账户，但不能放弃对企业的跟踪。我们所处的时代，科技的迭代速度越来越快，这直接影响到消费者的购买习惯，进而加快市场喜好更替的节奏。即便是茅台这样确定性最强的产品，十几年来从基酒的产量、系列酒的发展到营销渠道的变革，也都发生了不小的变化，何况那些内卷程度越来越严重的行业呢。

投资是一个需要终身学习的工作，长期收益绝不是靠运气得来的，拉长时间来看，投资者的收益就是他认知能力的变现。当企业的经营不断发展的时候，我们需要对买入逻辑是否发生变化始终保持关注。走得太远以至于忘记了初衷，这是投资中常见的事，只有把自己融入企业和市场，才能配得上它们的成长。