如何查找最便宜的股票(如何查找最便宜的股票账户)_百科

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有位粉丝朋友提出一个估值方面的问题。他的大意是“你在文章里说地产板块估值很低，但是为什么我看到的地产指数看起来估值在高位，估值并不便宜，怎么会回事？”

我的回答如下：

1 我们大多数时间里谈到的估值高低实际是有一个隐藏的前提假设条件，即未来公司的基本面不会发生重大变化。

比如，我们说某只股票市盈率很低，只有10倍。我们得出这个结论实际是在这样一个前提条件下——这只股票背后的上市公司的业绩未来几年和当下没有多大变化。比如，一只股票现在每股收益1元，未来几年我们假设它依然是每股收益1元左右。

只有在这种假设未来几年公司的业绩基本不变的情况下，才可以直接拿当前的市盈率来进行估值，来评判当前股票是否便宜。

比如，一只股票市盈率300倍，如果这家公司的业绩在未来几十年、几百年一直没有多大的变化，那么持有这只股票回本需要300年，这当然是估值过高。当然要卖出。

又如，一只股票的当前市盈率5倍，如果这家公司的业绩在未来一直没有什么变化，那么持有这只股票理论上需要5年就能回本，这当然是估值过低。当然值得持有和买入。

直接拿当下的市盈率进行判断估值高低，仅适用于对未来基本面变化不大的股票进行估值，当公司未来的基本面发生重大变化，这种简单的用当下市盈率进行估值的方法就不可取了。

2分析估值的基础是看基本面。从基本面来分析当下的估值，而不是从估值倒推基本面。比如，房地产指数931775当前的市盈率是270倍，这绝是对很高的市盈率。

并且从历史市盈率的相对位置上来看，当前这个房地产指数也是处于历史高位，并且接近历史最高位。

我们能从此得出地产板块估值较高，地产行业不值得投资吗？不能。如果，股票投资从数据分析就能直接得出结论，那么股票投资也太简单了。市盈率高并不一定就估值过高，不一定投资价值不大。市盈率低，并不一定估值一定低，不一定就有投资价值。根据市盈率来判断估值是有前提条件和基础的。不是无条件地就可以应用市盈率判断估值的。

我们必须要知道当前的市盈率到底是怎么造成的，如此才能对估值有一个正确的判断。绝不能机械地认为市盈低就是估值低，市盈率高就是估值高。

有的个股和行业市盈率数值很高，是因为公司和行业虽然当下业绩好，但是股价涨得更高，因此市盈率表现得较高。即股价上涨速度超过业绩增长速度，在这种情况下，我们需要考虑行业和公司的估值是不是有些过高。市场是不是有些过度乐观，是否透支了公司未来几年的业绩。我们要思考公司的未来业绩能否支持得住这么高的股价。

如果未来公司和行业的增长速度很快，能支持住当前的较高的市盈率，那么我们就可以继续持有和买入。如果我们判断出未来公司和行业的增长速度会减缓，无法支持住当前这么高的市盈率，我们就必须要卖出。

从此可以看出高市盈率并不一定要卖出。未来如果能高速增长，依然可以持有甚至可以买入。

有的个股和行业的市盈率数值很高，并不是由于股价大涨造成的。而是因为公司和行业的业绩在当前大幅下降造成的。像上面的地产指数市盈率达到270倍就是由于地产行业的业绩大幅下降导致的。对于这样的高市盈率我们依然不能简单地给出估值过高的结论。我们要判断其未来的业绩走向。如果，这个行业和公司在未来业绩能拐头向上，那么当前的高市盈率不但不必卖出，反而可能是买入的机会。如果，未来公司和行业的业绩没有起色甚至继续下滑，那么这个高市盈率就是真的估值高，就只能卖出了。

3 估值的本质是看未来的估值，不是看现在的估值。

大家可以注意到我上面的那些文字里有很多“未来”。这是因为估值是估的“未来”，而不是现在。未来的市盈率是否会降低，未来的市盈率是否会增高，未来的基本面会如何变化，这些才是估值的重中之重。眼下的市盈率是高、是低不重要，未来的市盈率是高还是低才是最重要的。

我们买股票买的是公司的未来，不是买的公司的现在。比如，现在一线白酒的市盈率达到了30倍以上，这个市盈率并不低，但为什么很多机构和个人持有者依然持有白酒板块不动？因为他们预期未来一线白酒的业绩会不断增长，当下30倍的市盈率的持股成本，未来会随着公司和行业的业绩上升而变为20多倍甚至10倍的市盈率。所以，他们才会有信心持股不动。

地产指数达到了270倍市盈率，依然有些人正在买入。他们也是买地产的未来。他们认为地产行业虽然现在不景气，但是未来业绩会回升，未来的市盈率可能就会变为20倍甚至10倍以内。现在的估值高，未来就会由于业绩提升而估值变得很低。

总之，当下的估值高和低并不重要。未来的估值高和低才重要。当我们看到一个市盈率的数值时千万不要直接得出估值高低的结论。我们不仅要看现在的估值高低，我们还要综合行业和公司的未来发展情况，如此才得出正确的估值分析结果。

比如，一家水泥公司在2020年时市盈率只有5倍，并且市盈率处于历史低位。如果直接从市盈率上看好像估值很低的样子。但这只是从2020年当时的估值上看，这对于投资是没有用的。我们必须要分析未来它的估值是多少。如果我们根据行业动态、市场供求等基本面因素预判出这家水泥公司在2021年、2022年的业绩会大幅下降，那么未来这家公司的市盈率会上升到30倍甚至40倍以上。这样看当前的5倍市盈率的股票的估值就并不便宜，当下马上卖出才为上策。

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