股票成交m代表什么意思(成交量m是什么)_港股打新

Author：高明华

狭义数字资产仅指数字货币；广义数字资产则包括信息系统产生的数据，即以电子形式存在、同资产交易相关的直接数据（物流、用户流、信息流、商品流等）和行业数据。本文中的数字资产指的是广义上的数字资产。在大数据背景下，数字资产是很多新经济企业的核心经济资源，数字资产已经成为新经济企业开拓市场、降低成本、获取竞争优势、赚取高额利润的无形资产，其价值效用远远超过实物资产。与实物资产相比，数字资产具有以下特征。

第一，数据化形态。数字资产的本质是能够带来价值的数据资源，数据化形态是数字资产区别于其他资产的突出特点。第二，非货币性。数字货币以基于区块链而产生的“虚拟货币”为主要代表，与数字资产的概念截然不同。因此，本文认为在数字资产概念界定中应突出数字资产的非货币性，以尽可能与法定数字货币、数字资产（digital asset）等基于区块链技术产生的相关概念相区别。第三，一定程度的可辨认性。数字资产的经济价值是能够与企业其他资产带来的经济利益收入相区分的，所以企业可通过数据整理方式将数字资产从企业分离，并对全部或部分数字资产出售或转让。

在新经济下，基于互联网的发展，数字平台型公司的商业模式受到企业家的推崇和青睐。在国内，淘宝、京东、拼多多等电商平台将商家和消费者链接，美团外卖、饿了么等外卖平台将商家和顾客相连，滴滴、曹操出行等网约车平台将司机和乘客联结。这些以数字平台为基础的企业具有高估值和轻资产的特点，数字化的平台集资金流、用户流、信息流和物流为一体，展现出了强大的网络效应。

网络效应又称网络外部性（network externalities），指每个消费者的效用随着购买相同或兼容产品的消费者数量的增加而增加。在新经济时代，网络效应愈加明显，数据平台型企业汇聚了众多人气、给企业带来了海量数据，利用大数据技术对数据进行挖掘和分析，一方面为用户提供更加匹配的服务，另一方面也可以实现更多的价值创造。平台资产的网络效应说明了，数字平台适用愈频繁，平台资产的价值愈高，这与传统会计下无形资产的折旧及摊销方法背道而驰。按照目前的会计准则，数字平台的具体组成部分，

如电脑信息系统，一般按照年限或工作量进行折旧和摊销，前者为年限法，后者为工作量法，其结果是无形资产的价值随着时间或工作量的增加而不断地减少。于此相反的是，数字平台的网络效应使得数字平台随着使用量的增加，其价值不断增加，这与传统会计的折旧和摊销原则相悖。此外，数字平台的网络效应带来的增值部分，也未在会计上进行反映，这使得企业的会计信息无法如实反映企业的商业活动。

集团数字经济发展模式

淘宝网的出现渐渐改变了国内 C2C 市场格局，网购这种新兴的消费方式也进一步得到普及。为了解决淘宝上购物的信用问题，淘宝推出“担保交易”的模式，降低网上购物的交易风险，这就是支付宝最初的诞生思维——即服务于新兴消费方式，植根于淘宝网购需

求，充当淘宝网资金流工具角色。

随着交易量逐渐扩大，支付业务从淘宝拆分并独立运行，2004 年年底支付宝的成立宣告 M 集团正式开启了数字支付的发展历程。支付宝的诞生可称之为新经济下中国支付方式里程碑式的跨越，从此前的持卡、现金支付等方式，一跃演变成手机条码数字支付。

M 集团数字支付以提升数据及流量的规模和利用效率为目标，主要经历了数据引流、提升黏度、提升数据流量活跃度、助力全球数字支付四个发展阶段。经过以上四个阶段的发展，支付宝在月度活跃用户数、用户规模、市场份额等方面展示出了其强大的能力，这些数据最终沉淀形成 M 集团巨大的数字资产。作为中国最大的数字支付服务商，M 集团涵盖多种数字支付功能，仅 2020 年一年，M 集团的平台处理的总支付交易规模高达 118 万亿元。

M 集团通过支付宝的引流作用逐渐构建起了庞大的数字支付体系，沉淀了大量的数据和流量信息，构成集团重要的数字资产，成为集团的核心竞争力的重要来源。数字支付作为 M 集团最核心、最基础的业务，构成 M 集团数字金融“点线面” 布局的支点入口，形成多元化数字金融体系。

M 集团平台资产的处理现状

支付宝平台带来的巨大网络效应使得 M 集团平台资产的价值远超于其已计量入账的部分，但是平台资产带来的网络增值部分，并没有在资产负债表中反映，这使得财务会计报表并不能准确反映 M 集团价值创造的实质。M 集团对平台资产的具体组成部分按照会计准则进行了处理，并按照折旧和摊销原则进行后续处理。其中，M 集团外购的电子设备一般计入固定资产，外购的 PaaS、SaaS 等系统一般计入无形资产，此外，M 集团的 IaaS 由于涉及硬件和软件，所以分别计入固定资产和无形资产。

然而，根据现行的会计准则，M 集团并不需要对平台资产带来的网络效应进行任何的反映或者披露。根据 Oz Shy 网络外部性的理论，M 集团的数字网络平台因为使用量的增加，其平台带来的增值更多。因此，M 集团经营越是优异，平台资产的账面价值与实际价值之间的偏离就越大，这使得 M 集团会计信息的有用性和相关性双双下降。虽然网络效应在旧经济时代就已存在，但新经济下诞生的这一批批平台型企业，其网络效应将几何级放大。要想使会计信息更加相关和有用，因平台资产带来的网络效应问题不可忽略。

对数字资产和平台资产的会计处理建议

1. 数字资产的会计处理建议

（1）数字资产入表

数字资产入表在现在看来是迫在眉睫，但是列报在什么科目，如何计量，都是令人头疼的问题。根据现行会计准则，要确认为资产，需要满足三个条件。第一，应该是由过去交易或事项形成的。M 集团的数字资产是通过支付宝这个平台进行引流，形成星罗棋布的支付体系，沉淀而来的，这点符合过去期间这一条件。第二，应该由企业拥有或控制。M 集团有其平台中形成的数据、流量信息的所有权或控制权，第二个条件也符合。第三，预期经济利益很可能流入企业。数字资产为 M 集团创造了巨大的价值，经济利益流入十分可观，因此 M 集团数字资产也满足该条件。

根据上面的分析，M 集团的数字资产符合资产的定义，而且根据其存在形态——非实物形态，这能很好地将数字资产与固定资产区分开来。这样看来，数字资产似乎更接近于无形资产，这也是目前一些学者的观点，很多企业在会计处理中也是将归类于无形资产。然而，数字资产和无形资产还是存在诸多的不同之处。最首要的一点就是摊销问题，我们都知道无形资产的摊销方式是根据其经济利益的预期实现方式决定的，所以，无形资产在使用过程中，其账面价值会随之减损。然而，有些数字资产，如数据和流量信息，并不会随着使用年限增长而逐渐减值，反而价值还会提升。

可见，将数字资产计入无形资产科目中，这样的会计信息无法如实反映企业数字资产的状况，会计信息质量堪忧。为解决上述问题，本文建议可以在进行表内信息列报时，在资产负债表中的非流动资产部分设置“数字资产”一级科目，依据计量部分计算结果列报。为避免数字资产计量结果存在虚假列报从而影响利润表的可能性，贷方计入“递延预期收益”科目。

（2）数字资产与无形资产严格区分

有部分学者和实务界人士提出将数字资产确认为无形资产的可行性。本文认为，尽管数字资产与无形资产具有不少共同点，但我们要看到二者之间的差异，所以不能将数字资产简单归类到无形资产范畴。

①数字资产与无形资产在法律上受保护程度不同，从而决定二者的风险程度不同。无形资产的确认主体主要有专利权、商标权等企业拥有或控制的无实物形态的可辨认非货币性资产，而数字资产的确认主体主要是从企业内外部以数据形态获取的经过加工可以创造价值的资源，目前尚未有足够的相关法律对其进行定义与保护。诸如《信息安全技术个人信息安全规范》（2018）、《中华人民共和国数据安全法（草案）》（2020）才有所涉及数字资产相关界定。

②无形资产的价值易证明，具有普遍适用性，而数字资产的效用较定制化、个性化。即企业拥有的数字资产价值模式多样化、载体多元化，且同样的数字资产对不同的企业效用可能不同，企业对其利用方式也不一样。相比之下，无形资产的价值则相对稳定且价值公允，其中一些经过认定的专利技术则具有普遍适用性，如 ERP 软件、财务软件等在不同的公司中往往具有相同的使用效果。

③无形资产往往具有排他性，而数字资产不具有排他性。无形资产具有明显的专有性和排他性，且受法律保护。无形资产的实际控制人还可以通过商业秘密、专有技术、合同条款、许可协议等形式，约定无形资产在使用过程中的保密事项，相当于能让非授权用户无法再次使用授权过期的软件。而数字资产在交易过后，资产的上一任持有人和下一任持有人能够同时使用而不受任何限制，不具有排他性。

④数字资产具有易复制性、反复迭代性，复制和出售的边际成本几乎为零，数字资产出售后价值会增加到所有的所持方，共同使用而能不明显降低其内含价值，而无形资产明显无法拥有这种特性。由于数字资产与无形资产的上述区别，本文建议应对数字资产单独设置会计科目进行列报，而非合并计入无形资产。

（3）完善数字资产的减值计提

在数字经济时代，互联网每日会产生大量的数据，数据的价值也在不断变化，因此企业拥有的数字资产价值的波动程度大幅度增加，这就要求我们完善数字资产的减值计提工作。对于数字资产，应坚持采用决策有用观计提减值。会计报告的使用者会根据报告作出决策，数字资产一旦入账，对其计提的减值准备更应坚持决策有用观。拥有数字资产的企业可以运用一定的估值模型，对数字资产的价值进行评估，预计其回收可以获得的价值。因为目前国内还没有真正完善的交易数字资产的市场，且还没有成体系的有公信力的评估数字资产的标准，所以企业可以聘请第三方的估值机构对数字资产进行估值，或者提升企业财务人员的职业判断能力，一旦发现数字资产的价值减少，便及时按规则将差额计入减值准备。

（4）结合区块链进行数字资产管理

在数字资产的管理中，区块链可以应用于订单管理、现金管理、存货管理、贸易融资管理与客户间的交易管理，以及内部财务系统自动对账管理等环节。另外，结合区块链管理数字资产，还有利于资产追踪以及与第三方有关的担保服务，同时还可以判断数字资产的处理是否符合监管规定。

（5）加强披露数字资产的估值要素和风险信息

数字资产的最大魅力在于其潜在盈利性的无限可能，因此数字资产的估值就尤为重要，需要加强其估值要素的披露，包括影响价值评估的主要因素、评估方法、评估价格、核心竞争力的影响等，以此来解释价值变动下反映的信息。由于数字资产具有高度不确定性和高盈利的特点，这就要求我们加强对数字资产风险信息的披露，包括行业发展前景、市场竞争状况、数据处理技术改进、企业数据量增长状况、数据质量水平以及未来利益等。

2. 平台资产的会计处理建议

平台资产在会计上如何处理，的确是一件十分棘手的事情，其关键在于网络效应带来的增值如何处理。本文对平台资产如

何处理提出了以下两条解决路径。

（1）路径一：表内确认平台资产的增值要实现该目标，首先得明确平台资产以及平台资产网络效应的定义，明确的定义是确认、计量和披露的基础。IASB 新修订的《财务报告概念框架》对资产定义作了重大修改：资产是主体由于过去事项而控制的现时经济资源，经济资源是指有潜力产生经济利益的权利。

“有潜力”表示资产未来产生的经济利益未必是“确定的”，IASB 资产的新定义一改此前风险厌恶的态度，转为中性风险。这表明，在未来新经济下，会计的职业判断可能存在更多的不确定性。但是，在资产定义确认上应当是确定的，合适的改进方法应将不确定性置于计量环节，而不是置于确认环节。因此，给平台资产以及平台资产网络效应作出明确的定义，是解决平台资产处理问题的关键。其次，在计量方面，本文认为可用公允价值计量属性进行计量。具体操作方面，本文认为市场法或收益法是计量估值时较为合适的方法。最后，在披露方面，需要对网络效应的持续性、价值创造能力等进行披露。

（2）路径二：表外披露平台资产的增值

要想实现该目标，需要建立平台资产的披露框架，本文认为平台资产包括平台及平台产品、形成平台的核心能力和架构，以及平台产品带来的网络效应的增值。因此，本文所设计的平台资产披露框架包括核心能力、架构、平台、平台产品和网络效应增值五个部分。

本文认为路径二更具适用性。首先，目前尚无统一的平台资产定义，更无平台资产网络效应的准确定义，平台资产的网络效应要想入表，缺乏最根本的理论基础。新经济下的企业商业模式多种多样，所形成平台资产的内容不尽相同，要想形成统一的定义实属困难。即使借方定义了所确认的科目，贷方确认何科目也需要解决。另外，网络效应在计量时，估值所用的信息更多是第三层次输入值，虽然最终可以得出计量的结果，但结果未必尽如人意，这将使会计信息相关性更加恶化，并且也会降低报表使用者对会计信息的信赖。所以，本文建议可以选择路径二对 M 集团的平台资产进行表外披露。

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