期货流畅度(期货流派)

lisa • 2023年06月21日 am 10:37:18 • 股票资讯 • 阅读 0

策略情况中长周期CTA策略：当前商品期货总体低波震荡，虽然近月出现小幅下跌趋势但是与大多中长周期CTA策略持仓方向相反，策略持续亏损，长期看处于配置的利好时期，短期无法判断是否能立刻有净值上的反弹，市

导言

Introduction

近月流畅的全品种下跌带来短周期CTA策略的净值修复期，但是当价格重新回到大半年的均衡位置时，市场方向重新犹豫，其他管理期货策略仍然需要耐心等待再入场。

市场主要板块走势情况

截至3月24日，近一月主要商品板块指数普跌，带动南华商品指数本月以下跌为主，总体价值指数重回去年7月以来的震荡区间。小周期趋势给短周期CTA策略带来一定净值修复，但是利空传统持仓较为分散的中长周期商品趋势CTA策略，往后看强现实弱预期，价格指数走向方向难以确定，难以形成单向合力。

因子分析-动量

最近一个月短周期因子反转持续上涨，长周期动量因子持续为负，短周期动量策略收益持续改善，中长周期量价管理人较难做出收益。基差动量跌幅达到了4%位置。

因子分析-基本面

近三个月波动率因子上升明显，主要是商品价格月内小单边行情带来的，仓单因子持续负贡献，展期收益率因子与基差因子近月也在0轴附近，总体市场基本面带来的行情方向不具有显著意义，基本面策略较难获得收益。

市场活跃程度

近一个月的市场成交量有小幅度上升，持仓量也创近期新高，市场参与度逐步恢复，但总体矛盾不突出。从市场参与情绪的角度来看市场当前多空下场意愿逐步增强，但是基本面上看价格难有方向上的持续性，趋势策略还需等待。

策略情况

中长周期CTA策略：当前商品期货总体低波震荡，虽然近月出现小幅下跌趋势但是与大多中长周期CTA策略持仓方向相反，策略持续亏损，长期看处于配置的利好时期，短期无法判断是否能立刻有净值上的反弹，市场弱现实强预期的格局并未改变。

短周期CTA策略：近月的全品种趋势性下跌机会带来了短周期CTA策略净值的修复，策略迎来喘息机会，但是长期看商品价格仍然处于可上可下的位置，趋势难以持续。

主观CTA策略：近月表现较为分化，产业链总体供需矛盾不突出，个别交易量较少的品种表现出的机会，主观管理人的把握程度不同，预计今年主观CTA策略将会明显好于去年但擅长不同板块的主观管理人的业绩分化会持续。

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