本周，国内棉花现货价格下跌后小幅反弹，期货价格快速上涨，国际棉花价格保持相对平稳；国内棉纱价格先跌后涨，外纱价格持稳为主；涤纶短纤价格上涨。

一、国内棉花现货价格下跌后小幅反弹，期货价格快速上涨

本周，国内经济数据提升需求好转预期，强化棉花市场信心，郑棉期货价格快速上涨；下游纺织市场整体回暖有限，棉花现货价格下跌后仅小幅反弹。2023年2月27日-3月3日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15405元/吨，较前周下跌90元/吨，跌幅0.6%；郑州棉花期货主力合约结算价14454元/吨，较前周上涨50元/吨，涨幅0.3%。

二、国际棉花价格保持相对平稳

本周，受中国经济数据强劲支撑，美元指数涨势趋缓、美股及大宗商品价格反弹，国际棉花价格相对平稳。2023年2月27日-3月3日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为84.55美分/磅，较前周上涨1.93美分/磅，涨幅2.3%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价99.62美分/磅，较前周上涨7.74美分/磅，涨幅8.4%；折人民币进口成本16429元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌544元/吨，涨幅3.4%；国际棉价比国内棉价高1024元/吨，价差较前周扩大634元/吨。

三、国内棉纱价格先跌后涨，外纱价格持稳为主

本周，国内纺织市场局部稍有好转，市场对于“金三银四”需求预期增强，但整体改善有限，国内棉纱价格试探性上涨。国际棉纱市场上，印度国内需求有所改善，越南成品去库存明显，外纱价格持稳。目前常规外纱均价高于国产纱597元/吨。国内坯布市场夏季订单尚可，局部织厂走货加快，棉布价格由稳转涨。涤纶短纤随原料PTA价格上涨。

四、后市展望

全球通胀数据超预期，棉花市场压力不减。近期美欧多国通胀数据均超预期，美国1月个人消费支出物价指数（PCE）同比上涨5.4%，德国2月消费者物价指数（CPI）同比上涨9.3%，通胀回落遇阻，加剧对美联储可能在更长时间内继续加息的担忧。棉花市场方面，国际棉花供应维持宽松，需求依然低迷。印度棉花上市加快，上周上市量12.6万吨，处于本年度偏高水平。截至上周，2022/23年度美棉累计检验量318.48万吨，已接近2月美国农业部报告预估产量；美棉销售陆地棉出口销售净增17.06万包，较前一周下降60%。巴基斯坦政府宣布统一销售税上调1%，取消纺织业的能源补贴，叠加外汇持续紧张，加剧进口商采购压力。综上所述，近期国际棉花市场无明显利好消息，全球经济衰退预期持续对需求施压，预计国际棉价短期内难以有较好表现。

国内经济好转提振信心，棉花需求回暖有待进一步证实。国家统计局数据显示，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升，国内需求好转预期增强。棉花市场方面，南疆部分棉花加工厂仍在加工，供应量继续增加，最终总产可能高于此前预估。据国家棉花监测系统数据，截至3月2日，全国累计加工皮棉599.1万吨，同比增加24万吨；销售皮棉323万吨，同比增加95.8万吨。据报道，近期新疆棉出疆数量增加，但仍以贸易商、加工企业发运为主，纺织企业直接采购发运数量有限。下游纺织内需市场表现分化，江浙地区走货好转，订单以国内夏季服装为主，外销订单仍不及预期。整体来看，短期内国内经济好转提振棉花市场信心，但消费回暖有待进一步兑现，预计国内棉价维持震荡，价格重心进一步抬升空间有限。

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