从波动率变化角度来看，认购期权和认沽期权的隐含波动率均出现了明显的下降，而标的物中证500ETF的价格变化很小，仅一个交易日双卖策略就完美收到了波动率下降的利润
自9月份以来，A股走势出现调整，造成本次下跌的因素众多，国内国际都有，在此不做赘述。经过10月中旬和下旬的两次探底之后，A股虽然不敢说已经确立底部，但市场上的价格整体看已经便宜很多了。25日央行、银保监会、证监会罕见集体发声，要维护股市、债市、楼市健康发展，显示出积极的政策信号。
再看期权市场，中证500ETF期权自2022年9月19日上市以来已经一个多月了，波动率指数也频攀新高，特别是10月27日中证500的波指冲上了27的高位之后，有冲高回落迹象。
沪市中证500ETF波动指数
结合来看，此时市场出现了股指跌到低位，而波动率走到了高位的局面。这种情况下，市场对后市的主流主流预期是，认同目前已经到了一个阶段性的底部区域，后市继续大幅下跌概率不大。而在政策面释放出积极信号之后，即使目前仍有诸多不明朗因素，但由于前期的下跌已经很大释放出了风险，所以A股后续大概率至少可以保持底部震荡的格局。
上证综指走势图
回到期权的操作层面，我们首先可以想到的策略是：判断大盘不跌卖认沽，以获取权利金为目标，只要股指不跌就可以慢慢赚取期权的时间价值。如下图：
更为保守的做法，还可以卖沽的基础上再买入一笔平值认沽期权作为保护，从而变成一个牛市价差策略，堵住风险敞口。如下图：
第二种策略是，由于对大盘方向的判断仍不明朗，或者不去做方向性判断，我们根据波动率已经处在高位的特征来操作。
由于不论是标的证券的历史波动率还是期权的隐含波动率，它们都具有均值回复的特性，波动率处于高位迟早会下来，这时我们可以采用双卖策略来做空波动率。
虽然不用去做方向性判断，但实际操作中还是可以加入一些对后市的倾向性判断。例如如果预计后市是窄幅震荡，那么卖出虚值认购期权的行权价可以低一些，卖出虚值认沽期权的行权价可以高一些，这样收到的权利金更多，如果后市行情符合判断，可以扩大盈利。
示例操作如下：
1.分别卖出11月到期的行权价为6元的中证500ETF期权认购和认沽期权各10手。
2.后市隐含波动率下行，期权价格下跌。
3.将期权双卖头寸平仓，实现盈利。
从波动率变化角度来看，认购期权和认沽期权的隐含波动率均出现了明显的下降，而标的物中证500ETF的价格变化很小，仅一个交易日双卖策略就完美收到了波动率下降的利润。因此双卖策略最好在标的单边行情结束后，波动率水平较高时入场，提高策略胜率。
注：文中的数据以及策略仅供学习参考，不构成任何投资或者交易建议。实际产生的数据、盈亏平衡点等会因期权价格的变动而可能出现较大出入，请谨慎操作。（本文属于乾隆科技一周期权话题栏目的内容，转载请标明出处）
猜你喜欢
-
比特币行情新变化 Bitget交易平台下载
在下载页面上您可以选择下载IOS或者Android版本，下载完成之后，您可以点击“打开”并按照提示进行安装，打开应用程序，按照指示进行注册或登录，此时，您就可以开始在Bitget的手机App上交易加密
-
货币期权合约 期权合约怎么交易
大家好,今天小编来为大家解答以下的问题，关于货币期权合约，期权合约怎么交易这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！本文目录期货知识：期权合约的结算价格是怎么计算的期权合约是什么意思呢什么是PTA期
-
美股期权 溢价？卖出看涨期权
一、bs期权定价模型原理1、bs期权定价公式为：C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)2、其中：d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)3、σ—股票连续复利(对数)回
-
美股期权杠杆率(美式期权行权规则)
一、期权杠杆率计算公式1、期权杠杆率的计算公式为：杠杆率=期权价格变化百分比/标的资产价格变化百分比。2、其中，期权价格变化百分比是指期权价格的变化量除以期权价格的初始值，标的资产价格变化百分比是指标
-
美股认购期权，平价公式的认购认沽期权具有
一、美股期权交易在期限内价格到了一定要执行吗如果在到期前，股价涨，该期权的合约价值也会随之提高。以在到期日前把该权利以目前的市场价值卖掉，这种情况不需要买入正股再卖出。如果没人接盘，可行权换正股再卖。
-
美股期权波动率？波动率如何影响期权的价值
一、期权波动率指标使用技巧期权波动率指标的使用需要特定的技巧。期权波动率指标可以帮助判断股票价格波动情况，但是使用过程中需要注意以下几点技巧。1.指标分析需要结合股票的性质和市场情况，不能单纯依赖指标
