本文详细介绍了一种稳定硬币飞、浮、反射器的新算法。_百科

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作为DeFi的底层资产，稳币市值已经超过500亿美元，并且还在高速增长。作为稳定货币的一个分支，算法稳定货币有望解决法定货币抵押稳定货币的集中化和抵押稳定货币资金利用率低的问题。但是目前这个赛道还没有非常成功的项目。

去年'；s星算法稳定硬币项目安普尔福思(AMPL)，空集美元(ESD)和基础

。

Cash(BAC/BAS)和Frax(FRAX/FXS)都很一般。AMPL长期维持在略低于1美元的水平，维持小幅通缩。ESD已经基本为零，因为发行量太大，泡沫很难消失。基础

现金债券不会到期，会增加回到1美元以上的难度，机制也不完善。FRAX可以赎回1美元的资产，并可以与曲线等DeFi应用程序集成，但抵押贷款利率没有继续下降。不过目前来看，Frax仍然是最有可能被应用的算法稳定币之一。

没有进步的老一代算法稳定货币项目逐渐退出人们'；的视野，许多新的项目正在出现。。本文将介绍近期即将正式上线的几个算法稳定币项目，详细讲解其机制和玩法。

Fei协议

Fei协议在正式推出之前就已经吸引了极高的关注度。A16Z、框架创投、比特币基地创投

等知名机构的投资起到了很好的宣传作用。

费协议认为现有的总值

锁定(TVL)的DeFi项目是无法持续的，只有能够提供高奖励才能获得足够高的TVL。。市场上的机会很多，每天都有高收益的项目出现。项目中留存的资金是不忠诚的，很可能会转移到其他项目中去。羊驼

，最近市场上比较热的。

金融和大数据协议就是这样的例子。大资金撤出后，平台货币迅速被抛售，进而促使资金进一步出逃，形成恶性循环。

Fei协议提出了协议控制值(PCV)模型。用户在契约中存储的资产将直接归协议所有，用户无法提取这些资产。该协议可以更灵活地使用这些资产来与基本目标保持一致。FEI

协议利用这些资产来维持FEI的流动性，实现FEI的价格稳定。价格稳定机制

当FEI的价格长期低于1美元时，任何人都可以触发挂钩重新获得使价格上涨的权利。该协议将收回所有拥有的流动性，用取回的ETH以挂钩价格购买FEI，剩余的ETH加FEI将再次提供流动性并销毁剩余的FEI。

除了协议的主动运行，还有一些机制促进用户自发行为锚定价格。

当价格低于挂钩价格时，卖出用户将额外损失4%，买入用户将额外获得2%的奖励。

参与模式

创建阶段将是用户参与FEI协议获取算法稳定货币Fei和管理令牌部落的最佳时机。

Fei协议创建阶段为北京时间3月23日03:01-3月25日03:01。联合曲线的最低价为0.50美元，最高价为1.01美元。费

协议还会为现阶段购买飞的用户提供部落总金额的10%。用户从联合曲线存入的ETH将全部用于提供uniWAP

ETH/FEI交易对的流动性。这些流动资金属于协议本身，不会被用户拿走。

为了防止费部落交易对的初始流动性被"科学家"费

协议还允许用户选择直接将自己在创世发行中拥有的FEI兑换成部落，用户可以自由选择多种兑换比例。这是以协议开始的原子交易，不可能被机器人抢。

创作阶段参与飞。

协议是个不错的选择，但也有风险。买入价格可能高于1美元，卖出时如果低于挂钩价格，就会有4%的亏损。因为项目需要ETH参与。结算过程中涉及的价格波动会影响费的数量。[XY002][XY001]Float协议[XY002][XY001]与Fei协议不同，Float没有融资，由一群匿名研究人员创立。代币的分发也更加基于社区。

Float

协议认为，在货币扩张时期，法币的购买力会受到通货膨胀的侵蚀，将稳定的货币与某个国家的法币绑定是没有意义的。。浮动中有两种代币，即稳定的货币浮动和银行，银行起着价值稳定和治理的作用。浮动被定义为低波动性的货币。初步目标价1.618，价格不稳定。，会根据自己的需求和金库中加密货币的需求而变化。据官方测算，2020年在

ETH价格剧烈波动的情况下，FLOAT目标价仍将平稳波动。

经过两个阶段的银行代币发行后，开始铸造浮动代币。第一阶段从2月8日开始，第二阶段从3月22日开始。

第一阶段(前6周)

已参与治理的用户，第一阶段可使用戴、三种稳定货币到银行刷卡，每个地址每个代币的存款限额为10000美元。这种方法取得了很好的效果，银行代币也没有卖出去。到目前为止，用稳定币挖矿收入翻了一倍多。

第二阶段(第7-8周)

第一阶段结束后，银行代币将发放到更广泛的社区。现阶段不会有白名单限制，会增加新的不稳定fontanaditrevi。。第二阶段将进行BANK-ETH的流动性挖掘，更好地发现银行的价值。

float初始铸币

发行银行8周后，开始铸造FLAOAT。，用户可以使用ETH购买浮动代币，并使用银行总金额的5%鼓励购买。[XY002][XY001]浮动的通货膨胀和通货紧缩

浮动是由财政部的储备资产支持的。，用户可以'；t直接从协议中将浮存金兑换为储备资产。在v1版本中，保险库中只有ETH。浮动的通货膨胀和通货紧缩是由浮动的时间加权平均价格(TWAP)和目标价格决定的。如果TWAP高于目标价，，然后通货膨胀；如果TWAP低于目标价格，就会进行通货紧缩。通货膨胀和通货紧缩的方式受到Vault

因子的影响，该因子衡量储备资产的充足性。，保险库系数=保险库中锁定的ETH值/流通中的目标价格市值；如果金库

因子

1，则金库处于盈余状态；如果保险库系数

在通胀阶段，套利者以高于目标价、低于市场价的价格向ETH和BANK支付，以赢得荷兰浮存金。如果处于过剩状态，除了目标价以外的部分全部由银行支付，消耗银行较多；如果你处于失落的状态除了目标价，一部分由ETH支付，一部分由银行支付，为国库补充更多的ETH。

在通缩阶段，套利者以反向荷兰式拍卖的形式，以低于目标价、高于市场价的价格，将FOLAT卖给协议。。如果是盈余状态，协议会在ETH中支付给用户，银行不受影响；如果处于亏损状态，协议将由ETH伪造的某银行支付，以减少协议的支出。

参与模式

白名单用户直接用稳币参与稳币的质押挖掘，可以零成本参与后续阶段。

第二阶段，用自己持有的代币进行单币质押挖矿。

前期买银行代币。为第二阶段BANK/ETH的流动性挖掘做准备。第三阶段套利开始后，银行也会有更高的需求。

参与浮存套利，可能导致前期浮存价格与目标价偏离较大，机会较多。

Reflector

Reflectorisalsoaprojectinvestedbymanyinstitutions,includingPanteraCapitalandHillCap,Paradigm,MetaCartel

Ventures，DivergenceVentures，StandardCrypto，

LAO等机构，以及Compound、a16z、Synthetix、Aave的团队成员都参加了Reflexer'的投资。

相比其他稳定硬币的算法，Reflexer和MakerDAO更接近。去年3.12由于ETH价格的快速下跌，Maker的许多债务仓库被清算。此后，为了增加抵押资产的多样性，Maker增加了作为戴的抵押资产。然后，抵押资产的范畴逐渐延伸到法定货币抵押的稳定货币。这也给制造商带来了交易对手风险。

Reflexer想要创造一个改进版本的产品，可以理解为低挥发性ETH。像原来的戴，拉伊'；s的抵押物只有ETH，是过度抵押产生的。

RAI不固定任何货币。初始赎回价格从pi3.14开始，通过一系列参数降低波动率。从官网可以看到，RAI的赎回率基本保持在0左右，也就是RAI的赎回价格与市场价格的差价。所以最近RAI的价格并没有明显偏离系统中的赎回价格。

参与方式

由于RAI中的抵押资产可以赎回，风险相对较低，适合更多用户参与。如果RAI能产生足够高的收入，那么就可以使用RAI。

平台货币FLX发行时，，用户将获得追溯奖励。3月8日起，此轮奖励将发放给投RAI并提供Uniswap

RAI/ETH流动性的用户。造币和提供流动性必须同时得到满足。。目前RAI-ETH交易对的流动性已经排在Uniswap的第三位。

总结

从上面可以看出，现在的稳币算法更倾向于在金库中包含相应的资产来支撑稳币的价格。这与AMPL、ESD、BAC等完全不同。相对而言，目前稳定货币项目的算法更加透明和实用。FLOAT和RAI都没有固定$1。前者以1.618的黄金比例开始，后者以3.14的圆周率开始。可视为波动性较低的货币；虽然费锚定在1美元，价格可能偏离1美元更多，但低于1美元卖出会摧毁4%的机制，更能让价格上涨。算法稳定币项目的参与门槛也在逐步提高。从一开始是以稳定的钱作为质押通过挖矿获得，到现在费是协议控制，所以涉及的资金不会赎回，更需要了解项目。

本文详细介绍了一种稳定硬币飞、浮、反射器的新算法。

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