#4月财经新势力#

刘倩楠

投资咨询从业证号：Z0014425

航运/集装箱运力

【重要资讯】

1、集装箱运价:3/31日当周SCFI集装箱运价指数923.78,环比+1.7%,同比-78.8%。其中,上海-美西集装箱运价1148美元/FEU,环比-0.6%,同比-85.5%;上海-欧洲集装箱运价863美元/TEU,环比-2.4%,同比-86.6%。

2、干散货运价:4/5日波罗的海BDI指数报1525点,环比+3.53%,同比-31.09%。

3、原油运价:4/5日波罗的海原油运输指数BDTI报1332点,环比-0.15%,同比-13.09%。成品油运价:4/5日波罗的海成品油运输指数报1060点,环比-10.02%,同比+18.97%。

4、世界贸易组织(WTO)称,2023年全球贸易增长仍将低于平均水平。继2022年增长2.7%之后,今年全球商品贸易量预计将增长1.7%。明年商品贸易将增长3.2%。

5、美国3月ADP就业人数增加14.5万,预估为增加21万,前值为增加24.2万。

6、巴西全国谷物出口商协会预计4月份巴西玉米出口量将达到20.7万吨,而去年同期为94.2万吨;大豆出口量将达到1373.6万吨,而去年同期为1136万吨;豆粕出口量将达到185.6万吨,而去年同期为182万吨。

7、EIA:上周美国战略石油储备库存下降至1983年11月以来的最低水平。

【行情展望】

集装箱航运方面,美国3月ADP就业人数增加14.5万低于预期,有望缓解加息压力。近期货量逐渐开始增加,上周SCFI出现反弹,部分船公司已开始上调4月运价,适逢欧美长协签约季船公司有望延续停航保价策略,集装箱运价短期有望阶段性筑底反弹,关注近期OPEC+部分国家减产对欧美通胀和货币政策的影响和未来行业竞争格局变化。

干散货航运方面,铁矿季末冲量,上周全球铁矿发运量3211.6万吨,环比+11.1%。上周国内钢厂开工继续恢复,但利润仍处于盈亏平衡线附近,预计短期铁矿发运小幅增加。煤炭方面,市场看空煤价,印尼煤炭货盘有所减少,二季度中国火电煤需求下降预计进口承压。粮食方面,阿根廷干旱粮食减产,但巴西农产品发运量逐渐改善。整体来看,干散货运价经前期迅速上涨后短期预计震荡。

油轮运输方面,OPEC+意外减产,中长期来看,预计对油运影响有限。原油油轮运价维持高位运行,贸易节奏预计将影响短期运价,之后或将继续中枢上升至高位。成品油轮方面,近期多航线运价初现上行走势,俄成品油制裁推动贸易流重塑,欧洲多国罢工加速成品油去库,或将推动运价抬升。整体来看,油轮运价预计将高位运行。

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大豆/粕类

【外盘情况】

隔夜CBOT大豆下跌0.3%至1438.25美分/蒲,美豆粕下跌1.22%至438.2美金/短吨。

【相关资讯】

1.USDA:截至2023年3月30日当周,预计美国2022/23市场年度大豆出口净销售料介于20-60万吨;2023/24市场年度大豆出口净销售料为0-20万吨;22/23市场年度豆粕出口净销售料介于12.5-45万吨,23/24市场年度豆粕出口净销售料介于0-7.5万吨;

2.Anec:预计4月份大豆出口量将达到1373.6万吨,而去年同期为1136万吨;豆粕出口量将达到185.6万吨,而去年同期为182万吨,玉米出口量将达到20.7万吨,而去年同期为94.2万吨;

3.油世界:即将到来的新一轮的阿根廷“大豆美元”政策预计提振效应有限,一方面阿根廷国内通胀在加速,另一方面今年减产至2500万甚至更低,部分人士认为300比索难以解决最近几个月的贬值幅度;

4.我的农产品:截止至3月31日当周,111家油厂大豆实际压榨量为144.45万吨,开机率为48.54%;较预估高5.04万吨,预计下一周油厂开机率小幅上升,压榨量预计153.12万吨,开机率51.46%,其中大豆库存为279.13万吨,较上周减少27.7万吨,减幅9.03%,同比去年增加62.23万吨,增幅28.69%;豆粕库存为50.87万吨,较上周减少5.85万吨,减幅10.31%,同比去年增加19.99万吨,增幅64.73%。

【交易策略】

1.单边:在预期方面出现阶段性利多的情况下,市场可能将重新回归现实,随着近日来油厂成交增加,后续开机将逐步恢复,豆粕供应明显放大,预计近月压力或将逐步增加,05合约继续偏空操作;

2.套利:观望

3.期权:买M2309-C-3700&卖M2309-P-3550&卖M2309-C-3900逐步离场(观点仅供参考,不作为买卖依据)

银河期货

油脂板块

【外盘影响】

Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.74%至55.13美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.67%至3894令吉/吨。

【重要资讯】

1.UOB:马来西亚3月棕榈油产量调查的数据显示,沙巴产量幅度为5%至9%;沙捞越产量幅度为1%至5%;马来半岛产量幅度为-3%至+1%;全马产量幅度为不变至+4%。

2.彭博:3月份马来西亚棕榈油库存可能降至9个月以来最低水平,因印尼限制出口后,马来西亚棕榈油出口增加。①马来西亚2023年3月棕榈油产量料为124万吨,较2月的125.1万吨减少1%,为2022年2月以来最低水平,且为连续第五个月录得减少。

3.交易商表示,印度3月棕榈油进口量环比增加28%至75万吨,因棕榈油价格相较2月和3月上半月的豆油和葵花籽油价格低150美元以上,印度2月棕榈油进口为58.6万吨。印度3月豆油进口环比减少27%至25.9万吨,葵花籽油进口环比减少4%至15万吨。

4.据欧盟委员会,截至4月2日,欧盟2022/23年棕榈油进口量为293万吨,而去年同期为390万吨。

【交易策略】

单边:假期油脂保持震荡趋势,较周二收盘价开盘或会偏弱运行。就未来棕榈油格局看,国内高库存进口倒挂后续的买船较少,印度基于当前的库存,斋月一过进口的动力也趋少,欧盟当前菜油的供应都有压力,更不可能修复棕榈油的进口。国际FOB豆棕价差已经缩到0附近,POGO价差也已经走到了200美金以上,随着后续产区的产量季节性的恢复,棕榈油的库存将会不断的累积,整体的压力将会不断的体现,外加4月份巴西大豆不断出港,国际的豆油的供应将会不断的提升,菜油近端宽松的格局仍未改,因此我们认为未来棕榈油的驱动整体偏空。宏观趋势当前看没有逆转的趋势,建议背靠8000布局棕榈油空单。

套利策略:保持观望。

期权策略:保持观望。

(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1、据外媒报道,周三,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘下跌,其中基准期约收低1.37%,这也是连续第二日下跌。本周迄今小麦期货下跌1.48%,今年迄今下跌14.62%。分析师表示,美国中西部下周可能出现温暖干燥天气,看起来有利于软红冬小麦作物生长。

2、据外媒报道,周三,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘在狭窄的区间内涨跌互现,其中基准期约收低0.15%。由于美国播种季节的天气改善,而玉米技术面超卖,导致玉米期价呈现横盘震荡走势。本周迄今玉米期货下跌1.17%,今年迄今下跌3.72%。本周出现降雪的美国北部农业区在下周可能出现更干燥更暖和的天气,有利于春季田间作业。本周美国农业部已经开始播种玉米播种进展。截至周日,全国玉米播种进度为2%。

3、截至4月5日玉米淀粉企业淀粉库存总量105.6万吨,较上周增加3.1万吨,增幅3.02%,月增幅5.92%;年同比降幅17.60%。

4.、本周(3月30日-4月5日)全国玉米加工总量为58.66万吨,较上周下降2.59万吨;周度全国玉米淀粉产量为30.78万吨,较上周产量下降1.43万吨;开机率为57.33%,较上周降低2.65%。

5、据Mysteel农产品统计,2023年14周(3月30日-4月5日),全国149家主要玉米深加工企业共消费玉米125.37万吨,较前一周减少3.66万吨,玉米淀粉、淀粉糖、酒精用量均有减少。

【交易策略】

1.单边:清明外盘玉米回落,进口成本减少。东北地区玉米稳定,华北相对稳定,目前现货偏弱,东北贸易商比较悲观,预计玉米现货底部波动。07玉米盘面回到2720附近,企稳后可以2700以下可以轻仓建立多单。

2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点230-200,目标270以上。前期套利多单继续持有。

3.期权:目前观望为主(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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生猪

【市场信息】

1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格继续呈现小幅下跌,其中东北地区13.4-14.1元/公斤,下跌0.1元/公斤;华北14-14.5元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤,华东地区14.4-15.6元/公斤,持稳或下跌0.1元/公斤,华南地区14.8-15.8元/公斤,持稳,西南地区14-14.6元/公斤,下跌0.1元/公斤;

2.仔猪母猪价格:3月30日当周15公斤仔猪价格653元/头,较上周下跌20元/头,母猪价格1631元/头,较上周下跌4元/头;

3.博亚和讯:龙头企业生猪出栏量有所减少,部分规模场出栏量有所增加,部分地区受降雨影响,生猪出栏有所缩量;北方屠企采购难度有所下降,猪价上涨力度不大,南方市场受北方涨价情绪影响,猪价顺势有所上涨。周末效应叠加清明节临近,屠企宰量有所增加支撑市场;

4.猪联网:散户压栏防线松动,出栏积极性增加,加上部分大体重猪降价出栏,供应增多。昨天白条价格稳定,走货一般。屠企停计划较早,华北、华中部分地区小幅下调,北方地区标猪报价在6.9-7.3左右,南方标猪报价7块3-7块6,南北价差较小,调运积极性下降,终端消费依旧疲弱,产品走货速度一般,北方屠企采购较顺畅,但屠企依旧亏损。

【交易策略】

1.单边:节后国内市场需求继续走弱,养殖户出栏供应继续回升,产能仍在持续释放中,建议05合约继续以偏空操作为主;

2.套利:LH59反套重新入场

3.期权:观望(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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鸡肉

【重要资讯】

1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价上涨0.05元/斤在5.25元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性一般,毛鸡出栏量不多,走货稳定,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.25元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定,厂家报价7.00元/羽,实际成交价格需单谈。市场整体苗量不大,养殖户补栏积极性一般,孵化场按计划排苗,苗价稳定。(卓创资讯)

3、分割品:今日东北、华北地区多数分割品价格稳定。毛鸡价格高位持稳,经销商补货积极性一般,厂家出货节平缓。厂家库存适中调整,屠宰企业多有意支撑产品售价,卓创资讯预计产品价格趋稳运行。(卓创资讯)

4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5172.80万羽,环比涨幅1.10%,同比涨幅10.72%。(卓创资讯)

5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率63.29%,较上周上涨3.29个百分点;冻品平均库容率73.06%,较上周上涨3.35个百分点。(卓创资讯)

【行情展望】

1、鸡苗和种蛋:鸡苗供应小幅增加,但量仍偏低,市场空棚率较高,养殖利润尚可,大型养殖户补栏尚可,中小散户补栏一般,鸡苗市场价格略回调。种蛋供应增加,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格稳定。

2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格稳定,供应增加,屠宰企业亏损,南方需求一般,养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期仍偏低,白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格稳定。

3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,经销商走货好转,屠宰企业亏损,但高价格拿货谨慎,库存较高,预计大肉食产品价格短期稳定。

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鸡蛋

【重要资讯】

1、现货:昨天全国蛋价回落为主,北京主流价格小幅回落,石门和回龙观等主流报价215元/44斤,较昨天价格跌3元。昨天东莞市场剩8台车。今天全国蛋价回落为主,北京主流价格继续回落,石门和回龙观等主流报价210元/44斤,较昨天价格跌5元,大洋路截至早上7点累计到货5车,到货正常,走货慢,报价198-205元/44斤,以质论价,较昨天价格下降。今日东北辽宁价格落、吉林价格、黑龙江蛋价下落、山西价格落、河北价格下落;山东主流价格多数下落,河南蛋价落、湖北褐蛋价格下调、江苏、安徽价格有落,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

2、卓创数据:2023年3月份全国在产蛋鸡存栏量为11.88亿只,环比增加0.3%,同比增加2.6%,目前在产存栏仍处于往年同期低位。3月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4527万羽,环比增加5.8%,同比减少1.2%。

3、根据卓创数据:3月31日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1599万只,较前一周增加4.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,3月30日当周淘汰鸡平均淘汰日龄524天,较前一周下降一天。

4、根据卓创数据显示,3月30日当周全国代表销区鸡蛋销量为7714吨,较上周增加0.8%。

5、根据卓创数据:3月30日当周生产环节周度平均库存有1.39天,较前一周增加0.04天,流通环节周度平均库存有1.09天,较前一周库存增0.04天。

【操作建议】

1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加。预计4月份现货价格将继续震荡偏弱,这两天鸡蛋价格开始回落,预计将拖累近月合约偏弱走势。豆粕价格大幅下跌且由于春节后补栏量大,9月份预计走势偏空,但是鸡蛋跌至目前价位向下阻力较大,建议先观望等待反弹后建仓空单。

2、套利:现货价格下跌拖累近月合约,可考虑空5月多1月。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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白糖

【重要资讯】

1.据外媒4月3日报道,全球知名食糖和乙醇生产商Tereos将在2023/24榨季将巴西的甘蔗压榨量提高10%,因为糖价前景积极。Tereos巴西首席执行官Pierre Santoul透露,Tereos计划2023/24榨季将在巴西压榨1900万吨甘蔗,制糖比将从上榨季的62%上调至65%,总产糖量将达到170万吨,同比增长6.25%。Santol表示,Tereos在巴西的产糖量占该集团全球业绩的三分之一以上,提高产量的原因是预期全球糖价将保持在高位。Santoul还表示,由于糖价的乐观前景,乙醇生产对巴西糖厂的吸引力仍较低,但压榨量的增加仍将使Tereos2023/24榨季的乙醇产量达到5.8亿升,高于上一榨季的4.8亿升。

2.据巴西经济部外贸秘书处(Secex)本周一公布的数据,巴西在2023年3月(23个工作日)出口了182.7万吨糖和糖蜜,金额为8.1942亿美金。日均出口量方面,巴西2023年3月的糖和糖蜜出口量为7.946万吨/日,比2022年同期(6.547万吨/日)高出21%以上,发运价格为448.40美元/吨,比2022年同期高15%以上,显示巴西食糖出口处于景气状态。

【交易策略】

1.单边:目前国内基本面没有明显变化,主产区广西压榨已近尾声,大幅减产成定局,去除其他主产区增产量后,全国产量仍下调,对国内糖价有一定支撑作用。市场传递发改委招集各相关单位开会研究近期糖价上涨较快的消息,引发了市场的剧烈波动。在可能面临政策干预的风险下,多头选择主动离场回避风险,导致了价格回调,但国内基本面情况仍未改变,预计糖价仍偏强运行。

2.期权:累购策略。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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棉花-棉纱

【外盘影响】

节假日期间ICE美棉价格震荡下跌,主力合约价格跌1.23美分/磅(-1.49%)至81.08美分/磅。

【重要资讯】

1、从天气情况来看,美棉主产棉区得州近期持续炎热干燥天气,受冷锋活动影响,扬尘天气概率增加,给户外作业带来不利影响。近期间歇性的雨雪补充着西部棉区土壤含水量,但由于土壤饱和,加州新棉播种进展缓慢,当地棉农等待天气放晴后再度推进。从土壤含水情况来看,截至4月2日一周全美表层土壤缺水区域面积占比在24%,同比去年同期减少13个百分点;底层土壤缺水区域面积占比在33%,同比减少9个百分点,整体来看墒情略有改善,但仍处于近年较差水平。

2、根据全国棉花交易市场数据,截至4月3日24时,2022年度棉花加工数据如下:新疆累计加工617.52万吨,同比增加16.3%,最近棉花的日加工量在0.5万吨左右。根据中纤局数据显示,截至4月3日,新疆棉累计检验量为607.16万吨,同比增加14.7%。

3、中国棉花网编译:根据国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的4月份全球产需预测,2022/23年度全球棉花继续供大于需,但供应盈余环比减少,期末库存环比下降。ICAC预计,2022/23年度考特鲁克A指数在99.80-122.12美分之间,中间位是103.71美分。具体看,2022/23年度全球棉花期初库存1942.5万吨,环比调减1.22万吨;全球棉花产量2455万吨,环比调增22.7万吨;全球棉花消费量2380万吨,环比调增64.5万吨;产量超过消费75万吨,环比减少50万吨;全球棉花出口量898万吨,环比调增36万吨;全球棉花期末库存20.2万吨,环比减少43万吨。

【交易策略】

1、单边:宏观市场悲观情绪缓解,短期内并未出现新的利空事件,郑棉价格在13700-13800附近成本支撑作用很大,无新的驱动出现棉花价格预计短期内区间震荡,区间14000-14800。棉纱跟随棉花走势。

2、套利:由于新年度棉花预计产量下降而本年度棉花产量大增,可考虑空9月多1月。

3、期权:短期内宏观悲观情绪缓解,可考虑卖出看跌期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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花生

【重要资讯】

昨日国内花生行情偏弱运行,市场需求疲软,产区存在出货压力,部分产区小幅调整报价。部分贸易商暂停加工,观望为主。目前东北308通货米报价5.50-5.65元/斤。河南产区白沙通货米报价5.70-5.80元/斤,大花生报价5.55-5.65元/斤。进口花生交易量有限,苏丹精米报价10200-10400元/吨。油厂到货量稳定,国内米成交价格多以质论价,部分工厂到货量有限,多为进口米订单。

下游贸易商拿货意愿偏低,多持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价17000元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19000元/吨,观望心理明显。

副产品方面,货方面在盘面和低开机低压榨支撑下,现货短期小幅反弹为主;后期预计随着巴西大豆大量上市,国内大豆和豆粕库存或将大幅回升,基差或维持偏弱格局。花生粕报价以稳为主,报价4000-4200元/吨。

【操作建议】

单边:近日花生维持震荡。后续花生预计将继续维持高位宽幅震荡的趋势,4月开始进口米将批量到港,花生价格走弱或会带动油厂小幅恢复开工,供应偏紧的背景难以改变,因此整体格局为上有压力下有支撑,因此建议观望为主。前期10000附近的多单继续持有。

期现策略:保持观望。

月差:10-1驱动不明显,建议保持观望。

(以上观点仅供参考,不作为入市依据)