香港股票回购规定，香港股票回购规定最新_港股打新

各位老铁们好，相信很多人对香港股票回购规定都不是特别的了解，因此呢，今天就来为大家分享下关于香港股票回购规定以及香港股票回购规定最新的问题知识，还望可以帮助大家，解决大家的一些困惑，下面一起来看看吧！

本文目录

一些银行股为什么不回购？
存托股份退市怎么补偿
高盛预计2018年：美国企业股票回购超过1万亿美元，美国企业为何热衷回购股票呢？
有关实收资本的规定

一些银行股为什么不回购？

银行股的估值一直都比较低，在整个资本市场都是一个“异类”，常年个位数估值，熊市的时候就五六倍，牛市也才十来倍，这是一种低估吗？因为回购是不少企业应对股票低估后的一个措施。银行做的是杠杆生意和牌照生意，不良资产是悬在头上的一把刀，不良资产率一抬头就把利润侵蚀了。最近有一家银行就被接管了。这个也是估值不高的一个原因。

为什么不回购股票呢？因为没有必要！下面说说具体理由：

一、股本过于集中

宇宙第一大行——工商银行，总股本3564.06亿股，但是前十大股东持有3440.95亿股，占比达到96.54%，当然这其中有871亿股的H股（在香港上市的股份数量），这个占比是24%，即便除去在H股上市的股份，在A股的十大股东之外的股东持股占比也不超过10%，股份已经如此集中了，再回购有什么用呢？而最大的两个持股股东是财政部和中央汇金，这两个持股人的持股数量几乎没有什么变化。

建设银行，前十大股东持股2840.16亿股，占总股本的96.47%，如果把在香港上市的819.09亿股去除，前十大股东持股也在90%以上。中央汇金投资有限公司是第一大股东，持股1884.62亿股，占比64.02%。股本结构同样是十分的集中的。

二、主要股东是为了分红，而不是卖差价获利

国有四大银行的股东基本都是中央汇金或者财政部，都是代表国家持股的，国家代表全民持股的，他们是依靠银行的经营分红获得收益，而不是买卖股价的差价获利，所以对于拉抬股价没有动力，其他的资金更加不敢拉抬股价了，因为筹码高度集中，要是拉抬股价，大股东到时候一抛售，都得砸到自己碗里。

下图是工商银行的历年分红图，每年都会分红，每年净利润的30%都会拿出来给股东分掉，比如2018年的股利支付率是30.56%，分红金额675亿元，工商银行上市12年以来，累计分红6566亿元，可以想象一下，作为两个主要的大股东获得了多少回报？工商银行每年的股息率都有将近5%，这个对于拉不拉股价已经没有什么意义了。

三、银行需要不断的融资补充核心资本充足率，

银行虽然有钱，也很赚钱，但是为了赚更多的钱，为了更稳健的经营，满足监管的要求，就得不断的补充核心资本金。

本文开头就讲了，银行做的是杠杆生意，风险也大，不良资产像一把刀一样悬着，所以必须不断的补充资本金，银行的经营才能稳健，才能稳定的渡过经济周期的起伏。银行通过发行优先股、定增、永续债、可转债等方式补充资本金（补血），一个经常需要补血的机构，怎么会有钱用来回购股票？

今年以来，截止2019年6月10日，工商银行获得银监会的批准，发行优先股融资不超过700亿元，中国银行获准发行优先股募集资金1000亿元！据测算，今年商业银行整体需要补充资本金4500亿-6000亿元，这个数据是远高于往年的。

总结：基于以上三个原因，股本高度集中，大股东依靠分红获利，银行需要不断的补充资本金，需要不断的从市场输血。所以没有必要在二级市场去回购股票。

存托股份退市怎么补偿

通常用股份和金钱进行补偿。

存托股份的退市分强制和主动两种。公司股价长期在规定最低价格下交易达到一定期限或者股东人数不够，以及财务造假的情况下都会被交易所强制退市。其中只有公司财务造假才会被要求补偿投资者。公司可以跟投资者协商用股份和金钱赔偿。

主动退市的同样可以用这两种方式。比如刚公告存托股份在美国退市的中国石化。它提供给美国交易所投资者的补偿就是可以选择把手里的存托股份换成中国石化在香港交易所上市的H股股票，或者由中国石化回购美国交易所投资者手里的存托凭证。

高盛预计2018年：美国企业股票回购超过1万亿美元，美国企业为何热衷回购股票呢？

在2019年度的股东信中，巴菲特表示：伯克希尔公司“很可能会成为其股票的重要回购方”，这些交易“将以高于账面价值的价格进行，但低于我们对内在价值的估计。”

这不是伯克希尔公司第一次回购股票，更不是美国第一家回购公司股票的上市公司。

从2008年至今，美国上市公司共计花费了5.1万亿美元回购股票。其中，税改通过后的2018年，回购股票的金额达到了创纪录的1.1万亿美元。根据统计，标普500上市公司总盈利的54%被用于回购股票。比如，2018年苹果公司花费了1000亿美元回购股票；谷歌花费了86亿美元；波音、美洲银行、高通、思科、甲骨文各自花费了200亿美元。（数字来自新浪财经专栏作家魏欣）

投资人张化桥先生曾在微博里说：在美国，上市公司每年回购自己的股票太多，已经成了一个政治问题和社会问题。

为什么美国上市公司如此热衷于回购公司的股票呢？总结起来，可能主要有两个方面的原因。

1、回购股票有稳定股价甚至抬高股价的作用。

回购股票，是在减少市场股票供应，影响供需关系，自然也就能影响价格。

今年，微软市值重回世界第一宝座，曾一度突破1万亿美元关口。微软市值再创新高，一方面得力于云业务的大幅增幅，另一个很重要的原因则是股票回购计划。自从2018年4季度股价出现回调，微软便加大了股票回购力度，到2019年1季度，回购总金额超过了110亿美元，大约是去年同期的1倍。而过去十年，微软已经花费超过1000亿美元用于股票回购。

今年百度公布2019年第1季度的财务报告，出现了上市以来的首次亏损。同时，宣布了10亿美元的回购计划，这一举措无疑是为了稳定市场情绪。遗憾的是，即便有回购计划，百度股价还是应声下跌，BAT中的百度，市值已经远落后于A和T了。

持续上涨的股价，对现有公司股东来说，能获得更好的投资收益，对公司管理层来说，是兑现期权激励最好的方案，皆大欢喜的事，自然是何乐而不为。

股权回购是调节资产结构的重要手段。

公司的资产分别来源于负债和所有者权益，权益和负债的比率也就反映了公司的财务杠杆水平，当公司的投资回报率高于负债成本时，财务杠杆的增加可以提高公司的净资产收益率。在公司发展的初期，经营风险较大，债权融资困难，就会更依赖成本更高的股权融资；等公司发展稳定，有很好的经营收益后，公司通常会加大债权融资比例，以改善股东的投资回报率。

股权回购，是分红之外的，另一种像股东分配剩余资金的方式。同时，通过股权回购，可以减少权益资产增加财务杠杆。

多数公司通常是以未分配利润来回购股权，但也有例外，苹果公司就曾先发行债券融资，然后用融资来的资金回购公司股权，这是进一步放大了财务杠杆。

当然，有些公司也会通过股权回购来维持大股东对公司的控制权，或者通过股权回购完成私有化并退市。不过这都不是最主要的原因，美国公司热衷股权回购最核心的原因还是为了股价，这也是美国股市能维持十几年长牛的核心原因。

当然，这背后也跟美国的投资者构成有关，美国市场的投资者，80%以上是机构和大资本，他们需要市值和业绩来给维持高额的资产管理费。

频繁大手笔的股权回购，也被美国各界所诟病：

1、上市公司一味地回购股票，照顾股价维护大股东利益，而不是用于扩大投资，创造更多的就业机会，

2、税收优惠政策带来的利润，全部被公司所有者占有了，而不是提高员工薪酬福利，进一步加大了贫富悬殊。

3、回购变相地拉高股价，当前股东可以出售股票获利，一旦公司现金流开始恶化，股价势必要回归，会损害未来投资人的利益。

所以，也有声音呼吁美国立法来限制上市公司的股票回购行为。

相比而言，中国《公司法》对上市公司的股权回购反而有更多的监控要求，近年才有逐渐放松的迹象，所以，也有财经评论员认为这是中国股市未来很大的利好。

有关实收资本的规定

实收资本（Paid-inCapital）是指投资者按照企业章程，或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。实收资本是指投资者作为资本投入企业的各种财产，是企业注册登记的法定资本总额的来源，它表明所有者对企业的基本产权关系。实收资本的构成比例是企业据以向投资者进行利润或股利分配的主要依据。中国企业法人登记管理条例规定，除国家另有规定外，企业的实收资本应当与注册资本一致。企业实收资本比原注册资本数额增减超过20%时，应持资金使用证明或验资证明，向原登记主管机关申请变更登记。一、分类依据主体：投资人投入的资本。按投资主体分为六种：国家资本：是指有权代表国家投资的政府部门或机构以国有资产投入企业形成的资本。不论企业的资本是哪个政府部门或机构投入的，只要是以国家资本进行投资的，均作为国家资本。集体资本：是指由本企业劳动群众集体所有和集体企业联合经济组织范围内的劳动群众集体所有的资产投入形成的资本金。法人资本：是指其他法人单位投入本企业的资本。个人资本：是指社会个人或者本企业内部职工以个人合法财产投入企业形成的资本。港澳台资本：是指香港、澳门特别行政区和台湾省的投资者投入企业的资本。外商资本：是指外国投资者投入企业的资本。依据形式实收资本按照投资形式可划分为：货币资金、实物、无形资产三种。货币资金：以人民币现金投资，应以实际收到或者存入企业开户银行的时间和金额确定入账。以外币投资，应将外币折算为记账本位币金额入账。有合同约定汇率的，按合同、协议约定汇率折算；合同没有约定汇率的，按收到出资额当日的汇率折算。实物（固定资产、材料物资）：需审计等权威机构认定其入账价值来核算其实收资本。无形资产：一般不得超过企业注册资金的70%，按投资各方确认的价值作为实收资本入账。二、资本核算一般企业实收资本应按以下规定核算：1.投资者以现金投入的资本，应当以实际收到或者存入企业开户银行的金额作为实收资本入账。实际收到或者存入企业开户银行的金额超过其在该企业注册资本中所占份额的部分，计入资本公积。2.投资者以非现金资产投入的资本，应按投资各方确认的价值作为实收资本入账。为首次发行股票而接受投资者投入的无形资产，应按该项无形资产在投资方的账面价值入账。3.投资者投入的外币，合同没有约定汇率的，按收到出资额当日的汇率折合；合同约定汇率的，按合同约定的汇率折合，因汇率不同产生的折合差额，作为资本公积处理。4.中外合作经营企业依照有关法律、法规的规定，在合作期间归还投资者投资的，对已归还的投资应当单独核算，并在资产负债表中作为实收资本的减项单独反映。三、转化途径将资本公积转为实收资本：会计上应借记“资本公积”科目，贷记“实收资本”科目。将盈余公积转为实收资本：在会计上应借记“盈余公积”科目，贷记“实收资本”科目。这里要注意的是，资本公积和盈余公积均属所有者权益，转为实收资本时，如为独资企业比较简单，直接结转即可；如为股份公司或有限责任公司，应按原投资者所持股份同比例增加各股东的股权，股份公司具体可以采取发放新股的办法。所有者投入：企业应在收到投资者投入的资金时，借记“银行存款”、“固定资产”等科目，贷记“实收资本”等科目。四、减少原因1、资本过剩；2、企业发生重大亏损而需要减少实收资本。企业因资本过剩而减资，一般要发还股款。有限责任公司和一般企业发还投资比较简单，按发还投资的数额，借记“实收资本”科目，贷记“银行存款”等科目。3、公司股份公司发展到一定时期，资本结构须发生改变，通过股票回购的方式，来减少公司实收资本，达到调节资本结构的目的。五、会计处理1、本科目核算企业接受投资者投入的实收资本。股份有限公司应将本科目改为“4001股本”科目。企业收到投资者出资超过其在注册资本或股本中所占份额的部分，作为资本溢价或股本溢价，在“资本公积”科目核算。2、本科目可按投资者进行明细核算。企业（中外合作经营）在合作期间归还投资者的投资，应在本科目设置“已归还投资”明细科目进行核算。3、实收资本的主要账务处理。（一）企业接受投资者投入的资本，借记“银行存款”、“其他应付款”、“固定资产”、“无形资产”、“长期股权投资”等科目，按其在注册资本或股本中所占份额，贷记本科目，按其差额，贷记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目。（二）股东大会批准的利润分配方案中分配的股票股利，应在办理增资手续后，借记“利润分配”科目，贷记本科目。经股东大会或类似机构决议，用资本公积转增资本，借记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目，贷记本科目。（三）可转换公司债券持有人行使转换权利，将其持有的债券转换为股票，按可转换公司债券的余额，借记“应付债券——可转换公司债券（面值、利息调整）”科目，按其权益成份的金额，借记“资本公积——其他资本公积”科目，按股票面值和转换的股数计算的股票面值总额，贷记本科目，按其差额，贷记“资本公积——股本溢价”科目。如有现金支付不可转换股票，还应贷记“银行存款”等科目。企业将重组债务转为资本的，应按重组债务的账面余额，借记“应付账款”等科目，按债权人因放弃债权而享有本企业股份的面值总额，贷记本科目，按股份的公允价值总额与相应的实收资本或股本之间的差额，贷记或借记“资本公积——资本溢价或股本溢价”科目，按其差额，贷记“营业外收入——债务重组利得”科目。（四）以权益结算的股份支付换取职工或其他方提供服务的，应在行权日，按根据实际行权情况确定的金额，借记“资本公积——其他资本公积”科目，按应计入实收资本或股本的金额，贷记本科目。4、企业按法定程序报经批准减少注册资本的，借记本科目，贷记“库存现金”、“银行存款”等科目。股份有限公司采用收购本公司股票方式减资的，按股票面值和注销股数计算的股票面值总额，借记本科目，按所注销库存股的账面余额，贷记“库存股”科目，按其差额，借记“资本公积——股本溢价”科目，股本溢价不足冲减的，应借记“盈余公积”、“利润分配——未分配利润”科目；购回股票支付的价款低于面值总额的，应按股票面值总额，贷记“资本公积——股本溢价”科目。5、企业（中外合作经营）根据合同规定在合作期间归还投资者的投资，借记本科目（已归还投资），贷记“银行存款”等科目；同时，借记“利润分配——利润归还投资”科目，贷记“盈余公积——利润归还投资”科目。中外合作经营清算，借记本科目、“资本公积”、“盈余公积”、“利润分配——未分配利润”等科目，贷记本科目（已归还投资）、“银行存款”等科目。6、本科目期末贷方余额，反映企业实收资本或股本总额。六、变更登记1、公司法定代表人签署的《公司变更登记申请书》（公司加盖公章）；2、公司签署《公司股东（发起人）出资情况表》（公司加盖公章）；3、《指定代表或者共同委托代理人的证明》（公司加盖公章）；及指定代表或委托代理人的身份证复印件（本人签字）应标明具体委托事项、被委托人的权限、委托期限。4、依法设立的验资机构出具的验资证明；5、公司章程修正案（公司法定代表人签署）；6、公司营业执照副本。注：依照《公司法》、《公司登记管理条例》设立的公司申请实收资本变更登记适用本规范。《公司变更登记申请书》、《公司股东（发起人）出资情况表》、《指定代表或者共同委托代理人的证明》可以通过国家工商行政管理总局下载或者到各工商行政管理机关领取。以上各项未注明提交复印件的，应当提交原件。提交复印件的，应当注明“与原件一致”并由公司加盖公章。

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