美股减持政策解读，美股减持政策解读最新

mandy • 2023年07月10日 pm 7:01:39 • 美股资讯 • 阅读 0

美国股市新股上市，大部分当天就跌破发行价，由于大部分新股发行价低于净资产，小股东（小非）卖出是亏损的，就没有抛售愿望，不会对市场产生抛压，公司上市后，经过时间的考验，真正业绩稳定增长，股价就会逐步走高

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本文目录

外国股市有没有大小非减持？
美国针对大股东减持有什么规定，起到什么作用了？
怎么看待马云减持阿里股份？

外国股市有没有大小非减持？

我经常看东方财经频道，有专门评论美国股市的，对美国股市有一定的了解，上市公司分为控股股东制度，合伙人制度两类。控股股东制度就是谁占有股票份额大，谁就是大股东，A股也是这样，合伙人制度不一样，控股股东持股份额不大，但有实际控制权，其它股东虽然持股数大，但不参与公司管理，只享受分红。美国股市是开放的，全球任何公司都可以申请到美国上市，亏损公司也能申请，但实际美国只欢迎高科技公司和各行业龙头公司到美国上市。美国公司很注重契约精神和企业精神，上市时就要签定好各种条例，比如利润分红比例，股东的减持比例，控股控股的最低持股份额等。美国股票发行是很公平的，发行价是以市盈率和市净率为基础，一般行业公司，发行市盈率在6一10倍，大部分公司发行价低于净资产，市净率低于1，首发比例一般都在百分之二十五以上，而且当天上市，持股比例低于百分之五的小股东就能卖出，持股比例大于百分之五的大股东和控股股东，有时间锁定，公司盈亏锁定，市场环境锁定等。美国发行股票采用注册制，由投行（券商）承销，各大型机构询价，定出合理的发行价，美国证券会不干预，只监管。美国新股发行采用询价制，没有固定的市盈率，但对高成长的科技公司上市，给的价格还是很高的，主要是根据股指的高低，股市涨得高，就定价高，股市低迷，同样发不出新股。美国股市新股上市，大部分当天就跌破发行价，由于大部分新股发行价低于净资产，小股东（小非）卖出是亏损的，就没有抛售愿望，不会对市场产生抛压，公司上市后，经过时间的考验，真正业绩稳定增长，股价就会逐步走高，股民和大小股东就平等分享公司进步的红利。反之，业绩下滑，股价长期跌破发行价，最终退市。美国股市，控股股东减持股票的意愿很低，大家都抱着与公司共存亡的思想，这就是企业文化，公司精神，而且在大股东可以减持的范围内，公司业绩下滑，甚至亏损，控股股东是不准减持股票的，有的公司为了筹款，场外转让一部份股票，这种行为很可能被同行买入，恶意收购，最后失去控股地位，被别人赶走，在电影里大家经常看到这种现象，别家公司派人接管，公司职员收拾东西走人。在成熟市场，新股大部分没有高溢价发行的情况下，股东减持的抛售压力就很小，如果股价遭到爆炒，股价严重高估，大股东是会抛售的，但不会象A股，清仓减持，减持到无实际控制人。美国退市制度很严格，每年有很多亏损公司退市，退市数量甚至比新股上市数量还多，在市场竞争中被淘汰也很正常，但如果公司有造假上市，经营活动中有行贿受贿丑闻等被退市，将赔偿投资者损失，责任人将倾家荡产，甚至坐牢。有公开，公平，公证的制度护航，遵循优胜劣汰的市场规律，市场才能健康发展，股市才能长期走牛。

美国针对大股东减持有什么规定，起到什么作用了？

大股东减持可以，用谁的钱来买单，必须是其公司，而不是股民。这是良性循环，实现股市最大之能吐故纳新，如果让股民买单，这是恶性循环不可取的，公司退市也应由其公司买单，在说股市不欠任何人的，他们可以选择不上市的。上市觉得分红吃亏，他们可以把股份在购回，这对谁都好。美国股市也不完美，现在才仅仅七八千家公司，而且容纳的是全世界的最优秀的公司。其股市的最大功能根本没有实现，什么阻碍了他们？原因很多的，我们只能作个参考没必要去学习。个人浅见，

怎么看待马云减持阿里股份？

据公开资料显示，从2019年11月26日到2020年7月2日期间，阿里巴巴创始人马云持有的阿里巴巴股份减少超过2.3386亿股，持股比例首次降至4.8%，按照这个期间阿里巴巴平均股价以及汇率估算，马云这波套现高达430亿人民币。除了马云套现之外，阿里巴巴另一个大股东蔡崇信也套现100多亿，持股比例从2%降到1.6%。

对此，很多网友也不觉得奇怪，他们认为，马云是阿里巴巴的创始人，经过了近二十年的艰苦奋斗，现在阿里巴巴成为中国最优秀的电商企业，对于创始人来说，从高位兑现一些现金，也是无可指责。这也是对创业者的辛苦付出的回报。同时，马云要做更大的投资布局、要做更多的公益事业，恐怕没有一点资金是不行的。所以，市场对马云减持阿里股份没有过多苛责，反而是抱有理解的态度。

而我们认为，马云减持阿里股份这件事情，要从三个角度去理解：第一，马云高价减持阿里股份，追求利益最大化，这是很正常的事情。2019年，阿里巴巴的总市值只有5000亿美元，而目前阿里巴巴的市值涨幅已经超过了40%。拿这次马云套现430亿美元来说，阿里一年净利润也就是几百亿，而马云光靠减持就能获得差不多等量的资金，又何乐而不为。在马云看来，阿里股份的价格被市场高估了，透支了未来的成长性，所以就选择了落袋为安的策略。

第二，在股价高位的时候选择套现，主要是抄底的成份更多一些：一方面，在股价高位的时候选择套现。大家不要看现在阿里巴巴市值超过7000亿美元，万一后面股市下跌了，阿里的市值也可能下跌到5000亿美元甚至四千亿美元，届时马云还能把低价买回股权。另一方面，目前全球新冠疫情肆虐，欧美国家的经济复苏乏力，马云可以趁机低价收购具有潜力的科技企业。马云想去炒国际科技股票的底，这肯定要有大量现金的。

第三，即使马云持有阿里巴巴股份下降，但是马云对阿里巴巴的控制权不会改变。先说阿里的合伙人制度，别看阿里有很多核心高管，都是合伙人成员。但是，他们与马云相比最大的劣势，就是这些“合伙人”的资格，很容易失去。比如，因故离职或出现什么严重错误。而马云和蔡崇信则是永久的合伙人。这就意味着，这个合伙人机制是由马云来掌控的。大家都知道软银孙正义是阿里最大的股东，约占24%的股权，但孙正义在阿里没有实权，他也就是财务投资，每年分点利润而已。

那么，阿里的合伙人制度可否改变呢？其实，要想修改现有规章制度，必须要获得95%股权的同意。但在现实操作中，不可能存在获得95%股权的同意的可能性。因为马云虽然把股权减持至4.8%，而蔡崇信手里还有1.6%，这两个永久合作人的股权加起来就已经超过了5%的股权了。这就使马云可以牢牢控制住了阿里现有合伙人制度，也意味着合伙人制度能一直控制阿里，而马云又能实际控制合伙人成员，最终阿里巴巴的一切都掌控在马云的手中。所以，在阿里巴巴的合伙人团队中，马云有非常大的话语权，即便是马云持股比例下降了，也不影响他对阿里巴巴的实际控制。马云并不担心在减持股份后，阿里的实权会旁落他人手中。

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