美股5月cpi事件？美国5月cpi环比_美股资讯

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本文目录

美股的牛市还可以走多久？
美联储降息，美股跌500点，这是为什么？
美国8月份markit制造业pmi指数2009年以来首次跌破荣枯线，影响如何？
美国股市大升，跟中期选举有关系吗？

美股的牛市还可以走多久？

我们在各种媒体上都可以看到对于美股的风险提示，我也认同这种观点，美股现在有结构性的问题，已经和经济的基本面相背离，下跌只是时间问题，但是未来仍可能继续一段时间的牛市。

从2017年底开始，随着美国PMI数值的下降，美股却开始逆势上涨，这与特朗普税改计划带来的海外资金流入，促进了美国企业对自己的股票进行回购，拉高市值有关回购进行的越多市值也就越高，但是与美国经济基本面的背离也就越大，因此下跌的空间还是比较大的。

今年以来回购对于eps的拉动已经达到了50%以上，这就是说美股的风险非常大了，但是在美联储三次降息的支持下，美股依然保持了上涨，这让泡沫持续的增加，不过未来美联储仍然有宽松的空间，这可以让美股继续的上涨，甚至可能持续的创造历史新高。

美股在什么时候下跌呢？这里有两个判断，第1个判断是由于今年初领失业金人数的不断增加，按照模型计算，在3~6个月之内可能出现失业率的拐点，而失业率的拐点一般意味着股市的下跌，也就是说美股最早的下跌拐点可能出现在12月份，或者明年的上半年。另一个判断是根据美国企业债的爆发节点，这个节点现在测算是在明年的下半年到那时美联储的降息周期应该已经将利率降低为0的附近，美联储除了量化宽松以外没有其他的手段可以应用，那么美股就可能出现下跌。

美联储降息，美股跌500点，这是为什么？

昨夜市场翘首以盼美联储，降息落地符合预期，但又令市场失望而美股下跌。

为何？

因为在鲍威尔的措辞中并没有表达后续美联储利率的方向和持续降息的意愿；而本次的降息25个基点已经早被市场消化，美股的再创历史新高就是拜降息预期所赐。

另一方面：看似降息短线利好美股上行，因为这是货币宽松的信号；但是这同样也是美股经济增长乏力和疲软显现的信号。所以作为以机构投资为主，价值投资至上的美股当然有担忧的情绪，毕竟经济增长才是市场持续上行的绝对动力。

当然，也不妨碍美联储降息成为市场一个重要的信号，因为这是2008年来的首次降息，并且在今日美联储决定结束缩表。另外，巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前，中东三国（阿联酋、巴林和沙特）已经效仿美联储7月份的降息行动。此外，香港金管局也将基准利率下调25个基点至2.50%。巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前，中东三国（阿联酋、巴林和沙特）已经效仿美联储7月份的降息行动。

一切的现象都在表明，全球可能将进入新一轮的货币宽松潮，这无疑对资本市场是一个长期的利好。

美国8月份markit制造业pmi指数2009年以来首次跌破荣枯线，影响如何？

美国制造业pmi降低到50以下，是个影响深远的大事件，实际上标志着美国经济增长周期正在向经济下行周期过度。虽然短期内由于美联储降息预期控制，市场没有过大的反应，但长期来看，影响会逐渐扩散。

一、制造业pmi下滑的重要性

制造业pmi数值与其他经济数据不同，不是来自于统计，而是来自于调研。它代表了制造业采购经理人对未来经济的乐观或者悲观情绪。pmi在50以上，证明大多数被调研者对于经济乐观，而跌破50，则证明市场对于远期经济的走势持悲观态度。

（一）代表美国经济增长动力下降

对于美国市场来说，服务业，特别是金融服务业在gdp里的比重相当大，因此虽然说美国是个制造业大国，但制造业在整体国民经济中的占比没有中国这么大。但是，现在的情况有一些不同，首要的问题在于，美国从2008年次贷危机的阴影中迅速复苏，并走出了一轮十年的强劲经济增长周期，其主要动力来自于页岩气革命拉动的制造业复苏。也就是说，这是一次制造业增长。

因此，本轮增长至少在中期时非常健康，增长强劲，通胀不高，金融市场的泡沫情况也相对良性（当然现在有了变化）。那么，现在制造业pmi的下滑就意味着，美国经济的内生性动力已经衰竭了。这个数据其实从2017年以来一直在下滑，但是现在低于了50以下，证明制造业的整体体量已经接近顶点，即将由盛转衰。

（二）对其他市场的支撑作用消失

刚才也说到，美国经济组成中，制造业比重没有那么高，更多来自于金融市场活跃和服务业贡献的增长。我们也可以看到，在2017年制造业增长开始放缓后，由于美国金融服务业的活跃，gdp增长仍然保持了较快增长。而服务业pmi现在仍然保持在50以上，这是否说明美国经济并没有面临下行呢？

并不是，虽然制造业在美国gdp的占比不大，但是制造业仍然是整个经济体的重要支柱，服务业和金融行业都要依附于制造业的增长。当制造业保持健康，服务业和金融行业能够充分活跃，甚至带来超过制造业本身的增长；而当制造业开始萧条，皮之不存，毛将焉附，其他行业也即将开始衰退。

所以，制造业pmi的下滑是一个重要事件，也因此得到了市场的广泛关注，那么pmi低于50，意味着什么呢？

二、制造业pmi低于50的意义

（一）标志着经济增长周期向下行周期的转变

今年以来，很多分析者都在警示美国经济增长周期进入末期，经济下行周期即将到来。这样的分析很大程度上基于美国制造业pmi的持续下滑，因为这证明美国经济增长的动力正在衰减。而历史上，pmi的下降往往明确指向经济下行周期，甚至未来的经济衰退。pmi低于50，意味着制造业领域未来的投资意愿正在下降，因此这是一个增长放缓转向负增长的临界点。所以，这也标志着美国经济正在处于经济增长周期与经济下行周期之间的分界点，随着制造业数据的继续下滑，下行周期将很快到来。

（二）市场悲观情绪将进一步恶化

制造业pmi数值公布后，美国2-10年期国债收益率曲线立刻出现了短暂的倒挂，这也反应出了pmi数值低于50带来的问题：制造业pmi与市场预期直接相关，既反映了市场预期的悲观程度，又将加强市场的悲观情绪。

昨天信息公布后，美国长期国债收益率同时下跌，可以预见的是，市场完全消化pmi下滑的问题后，国债收益率下跌的进程会更加迅速，可能对美联储降息的压力也就越来越大。

三、制造业pmi下跌带来的影响

（一）未来市场的变化

制造业pmi从2009年以来首次低于50，这不是独立事件。刚才也说到，这标志着美国经济增长周期的结束。可以说，现在美国经济处于增长周期与下行周期的临界点，在这个临界点上，不能说制造业pmi从此一定持续低于50，但低于50的情况会经常、反复出现，最终随着经济下行的趋势更加明确，pmi数值更加低迷。而国债利差的倒挂也是这样，2-10年期国债近期出现了两次倒挂，在倒挂后不久又反弹，这正是经济进入临界点的典型征兆。未来倒挂的情况同样会反复出现，直到下行趋势更加明显，2-10年期国债持续出现倒挂。

（二）对金融市场的影响

从现实来看，美国股市和其他金融市场似乎没有受到pmi数值低于荣枯线的太大影响，这里有两个原因：第一是市场预期本身比较悲观，pmi下滑是预期之内，造成的影响本来相对有限，但这不是主要原因；第二，鲍威尔第二天（也就是今天）就会在央行年会上进行发言，市场预期这会透露未来美联储决策的方向，在降息的强大预期之下，美股的动向不是很明显。然而，恐慌指数却得以继续上升。

我们可以假设，如果没有鲍威尔发言在后面承托预期，美股很可能出现2-10年期国债利率倒挂首次出现那样的剧烈波动。而在鲍威尔发言后，可以预见鸽派预期释放的不足会导致美股开始对此进行反应。而长期来看，随着pmi数值的继续下滑，未来美股的风险将越来越大。

（三）增加美联储降息概率

说个笑话，这会没准鲍威尔在连夜改自己的发言稿，因为pmi的下滑意味着美国经济下行趋势超出了美联储的预估范围。即使哈尔发言认为现在不应当降息，但是客观而言，宽松的周期开启还是应当的，因此美联储9月降息的概率，可能又要增加了。

综上，美国制造业pmi2009年后首次跌破50意义非常重大，一方面这标志着美国经济增长周期正在向经济下行周期转变，另一方面对金融市场的利空非常明显。pmi的下行也可能将促使美联储更有决心进行降息，对下行的经济状况进行干预。