但同时,股份回购为股市也埋下了风险,随着资金回流的下降与低利率环境的结束,回购很难再继续支撑美股的上涨了
大家好,如果您还对美股为什么股本那么低不太了解,没有关系,今天就由本站为大家分享美股为什么股本那么低的知识,包括美股为什么股本那么低呢的问题都会给大家分析到,还望可以解决大家的问题,下面我们就开始吧!
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A股是世界第几大股市?为什么有人说我国很多企业去美国上市却很少有外国企业来A股上市?
不是外国公司不敢上A股,更不是不想上A股。实际按外国公司上市条件,那些公司进入A股的门槛很低。
而且A股市盈率极高,融资数量多,而相对管理和控制却很松懈,这对想融资的公司极具吸引力,因此任何一家想融资的公司都非常希望上A股。
但关键是,A股设立的目的就是为了解决资金不足的问题(当然还有让股民承担公司发展风险的目的)。
所以现在自己需要的还不够,即想多通过一些IPO就会造成股市大跌,遭到股民反对,怎能还让外国公司来这里弄钱呢?更何况让自己股民替外国公司背负风险呢?
港股为什么长期被低估?
股市估值与流动性有关,香港是亚洲金融中心,但是本身香港地域不大,人数不多,股市主要依靠国际资金来源,但是因为某些原因,国际资金总是有点迟疑。一个市场依靠外资主导,基于信息不对称,估值很难得到发现。
香港实行是注册制,对IPO来者不拒,曾经有一段时间,香港因为IPO太多了,导致上市敲锣的不够用,只能缩短上市仪式时间,导致港股扩容比较快,对新增资金要求很高,如果新增资金不足,只能拉低估值水平,承接新股发行。
另外香港退市制度和监管制度也有一些缺失,导致香港各种仙股很多,是一个良莠不分的市场,既有小米、腾讯和中国移动中国电信等知名互联网公司,也有很多坑害投资者的公司,依靠缩股和增发股份专门坑人钱财。投资者以为一分钱就跌无可跌,可能上市公司来一个缩股,变成1毛钱接着再跌到一分钱。
香港市场要想走好,需要改变IPO来者不拒的历史,对IPO有所选择,那就是选择科技股,而且是有发展潜力的科技股作为主要上市资源,减少垃圾股的IPO挤占上市资源,另外需要加大力度清理那些仙股,免得影响市场形象,一个市场总是存在很多垃圾股,这样的市场是很难得到投资者青睐的。
美股股份回购对股市有多大影响?可以继续支持美股上涨吗?
股份回购为美股带来了持续的上涨和繁荣,并且在今年的美股涨幅中贡献非常大。但同时,股份回购为股市也埋下了风险,随着资金回流的下降与低利率环境的结束,回购很难再继续支撑美股的上涨了。
一、股份回购的贡献与资金来源。(一)回购对于美股的贡献越来越大
实际上从2018年开始,美股当中的股份回购就成为了美股上涨的重要动力,从股份回购周期与标普的上涨周期来看,两者相当重合,证明美股的上涨的确很大程度借助了回购的拉动。而美国经济的时机增长动力,实际上从2017年开始就逐步衰减了,这使得经济基本面对于美股的推动力量越来越弱,而美股对回购的以来也就越来越强。就像正规军已经消耗殆尽了,那游击队的战斗比重也就会继续上升了。
今年上半年美股依然持续了非常良好的表现,在市场一片唱衰中持续增长,这和美股持续的回购行为密不可分。
(二)美股回购的资金来源。
美股回购为什么突然增加了呢?其实很简单,这来自于2018年特朗普政府税改的推动。
税改导致了大量美企的海外资金,在税改压力下回流美国。从2017年底开始,就可以看到,回流美国的海外资金有明显的增强,甚至达到了过去资金回流量的8倍之多。
这意味着,美国企业手里有了大量的资金可以运用。怎么用好呢?
其中约30%,被公司用于了再投资,这样确实拉动了经济的增长。
而更多的剩余部分,则被公司用在了回购自己公司股份上,这就拉升了公司的股价和市值。因此,美股也产生了新的一轮狂欢。
(三)回购对美股的支持越来越明显。
今年上半年,出现了两个新情况:
第一,低利率环境结束了(美联储在2018年12月超预期加息),这使得一些企业借贷进行回购的方式成本增加,因此回购受到了抑制。
第二,减税的边际效应逐渐衰退,外加全球经济环境下行,使资金回流的减少,导致了用于回购的资金量下降了。
所以,回购减少了。
那么回购就对美股的上涨支撑减少了吗?
并没有。
实际上,回购对于美股的绝对支撑确实减少了,但是由于经济基本面对于美股的支撑更加衰弱,因此回购对于美股上涨的相对占比,反而增加了。占据了EPS上涨的50%以上。
到这里,可以看出回购对于美股上涨的巨大作用了,它造成了美股过去一年半的时间内大幅度上涨,成就了牛市预期。但是回购也造成了非常大的负面作用。
二、回购造成的风险和隐患首先,回购是一个无益于经济的金融游戏。
这是我必须放在第一点说明的。因为回购虽然成就了很多股民的财富,但是对经济来说没有丝毫助益。公司的财富用来拉升自己虚拟的金融股价上,而没有用于再投资,本质是向金融市场撒钱(虽然这个举动确实有利于经济流动性),而对公司没有帮助。
但是股价上升了,股东满意了,CEO拿到更多奖金了。看似皆大欢喜。
其次,回购造成了美股的泡沫和高估。
刚才也说到,回购拉升了美股的大盘,但是这也使得美股的上涨脱离了经济基本面,在经济增速放缓的大背景下持续了上涨,这导致股市下跌的空间很大。
另外一点,股市的上升也激发了盈利预期的上升,从而吸引了大量投机资金进入。投机资金一向来的快去的也快,如果盈利预期不能满足需求,那么资金的撤离将带来美股的下跌。
现在盈利预期就已经很低了。
第三,回购不是一个持续性的支撑动力
其实写到这里,很多人应该看到了回购的问题。那就是,企业的回购是购买自己企业的股票,但是企业在股市中的股票数量是有限的,总不能把股票全买完吧?那不相当于撤市了。
另外,回购也把股价买的太高,未来企业融资不会出现更多投资人接盘。这就如同郁金香泡沫,总会有破灭的时候。
这时候就要看,什么时候回购的泡沫被戳破了。
三、回购与美股的未来从2019年开始,很多机构都开始警示美股的风险了。但是美股偏偏逆预期不断上涨,啪啪打脸。
而且,不意外的话,降息就快到来了,这无疑是对美股的另一次支持。除去流动性增加对于资本价格的推升,低利率环境的重新到来也让吃到了回购甜头的美企,可以重新开始借贷维持回购的规模。
因此,可以预期的是,回购将持续下去,而美股,也将继续上涨。至少是短期内的。
但是这个上涨会维持多久呢?
历史上最长的一次,美联储用降息维系住了美股的下跌,是在98年。预防式降息后,美股直到2000年互联网泡沫破灭才开启了长期熊市。
不过,这一次的情况可能不同于98年,因为降息虽然能在短期内支撑住美股的点位,却不一定可以掩盖住美股的风险。因为就像刚才说的,经济基本面距离美股还有很大的距离,而回购早晚有个头,不能一直进行下去。
美股的拐点,可能就在降息之后的某个时间了。
综上,回购支撑了美股过去很长一段时间的上涨,并且在今年更是贡献了上涨的主要动力,但同时也造就了泡沫与风险。未来回购必然无法持续,也可能带来美股的拐点。
美股总股本是什么意思
美股总股本:就是指美国股份公司发行的全部股票所占的股份总数,流通股本可能只是其中的一部分,对于全流通股份来说总股本=流通股本,包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和。
股票的总股本,并不是每一只股票都是一样的,总股本一般不会变,增减持只是股份从一个人转移到另一个人手上,数量不会变。增发股票时总股本才会变多,增发多少就多出来多少。总股本包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和
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