美股股票回购？美国股票回购

康康 • 2023年09月20日 pm 2:25:53 • 美股资讯 • 阅读 0

频繁大手笔的股权回购，也被美国各界所诟病：1、上市公司一味地回购股票，照顾股价维护大股东利益，而不是用于扩大投资，创造更多的就业机会，2、税收优惠政策带来的利润，全部被公司所有者占有了，而不是提高员工

大家好，今天小编来为大家解答美股股票回购这个问题，美国股票回购很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

本文目录

撑起美股一片天的回购，为何屡遭政客围攻？
股票回购究竟会如何影响股价，为何巴菲特很推崇回购？
高盛预计2018年：美国企业股票回购超过1万亿美元，美国企业为何热衷回购股票呢？
库克斥资1000亿美元用于股票回购，能挽救苹果股价吗？

撑起美股一片天的回购，为何屡遭政客围攻？

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先不说回购是不是撑起了美股一片天，但是“屡遭政客围攻”却是子虚乌有，我们不能把一个参议员的提议，就当成屡遭围攻，我们不能以偏概全。

美股经历十年牛市，在2018年出现了回调，其幅度超过30%以上。股市回调，给建仓带来了良好的时机，股票回购实在正常。但是把回购当成推动美股上涨，甚至说撑起美股一片天，都是夸大其词。

而一个参议员提议针对股票回购征收和股息一样的税，就作为政客围攻回购依据，其实不当。在美国，税收制度已经相对健全，甚至无处不在，譬如房产税在美国已经延续了上百年，但是在我们国家还没开始。所以，对股票回购收税实在正常，并没有围攻的意思。

其实想一想，收税也有理可言，公司回购自己旗下公司的股票，不同于其他投资者，是对自己公司股票的重复性卖买，不同于当初的直接投资，是二次甚至多次卖买行为，当然就该上税。

对于回购的收税，其实国内也有借鉴的地方。A股一直被公司大股东减持股票所困扰，或者可以针对股票减持征税50%以上，因为减持无异于卖公司，卖财产，就像房屋卖买一样，要交税一样。

但是国内对于回购还是要鼓励一下，甚至把从减持中收的税用来补贴一下回购。

以上所说，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

股票回购究竟会如何影响股价，为何巴菲特很推崇回购？

股票回购对于美国证券市场来说是很常见的事情，譬如去年美国证券市场的股票回购超过万亿美元规模，达到历史最高水平，所以说股票回购不仅是巴菲特喜欢选择的投资方案，而是美国证券市场的普遍现象。

为何美国上市公司比较热衷于股票回购？主要有以下几方面原因：现金流过剩、分红避税、拉拢股东、操控股价与管理层期权激励等。因为回购股票可以兼顾多重利益，所以美国的上市公司普遍愿意回购股票，而且股票回购也是一些美国主要上市公司的传统。

股票回购一般会减少流通股，比如美国一些蓝筹股，几乎每年都会回购，回购之后大多会注销所回购的股份，这使流通股不断减少，会促使股票价格不断上行，例如苹果、IBM、微软、高盛，包括巴菲特的伯克希尔公司等都是如此。

美国上市公司过于热衷回购，说明一个比较突出的问题，那就是美国资本脱实向虚的问题比较严重。

美国近三十多年来工业外移，使美国实体经济空心化问题比较严重，经济发展受到了严重阻碍，由于再次恢复实体经济需要大规模的基础建设与固定资产投资，投资大、成本回收期长、利润低，再加上美国人工费用高等问题，所以美国国内投资实体经济的情绪不高，甚至连很多大型科技公司都不积极扩大生产规模，再加上特朗普政府一上台就为企业大幅减税，所以导致了一些大型上市公司的账面上滞留巨额的现金流。

实体经济增长缓慢，抑制了资本进入，货币脱实向虚情况就会比较严重，所以上市公司把研发和扩大生产的资金大都投入到了风险资产当中，所以美国股市的股票回购现象比较严重。

美股过于热衷股票回购也是美国监管部门一直很头痛的问题，由于股票回购可以有效规避上市公司分红税率问题，而且存在明显的操控股价行为，所以美国的监管机构对股票回购行为一直想加大管理，但是市场阻力也比较大，所以监管法案迟迟无法通过。

而2018年美股回购金额的大幅增长，也显示出美国上市公司管理层兑现激励期权的急迫性，因为只有股价上涨到合同规定的价格，管理层的看涨期权才能兑现。这说明一批上市公司的管理层对美股的未来并不看好，甚至说对美国的未来经济不太看好，由于美国三大股指都处于历史高峰值，市场存在普遍担心，忧心未来美股会出现大跌，所以一些上市公司高官急于兑现期权，这也推动了美股回购的热潮。

每年第四季度往往是回购高峰期，所以去年底美股大跌以后给了不少上市公司回购股票的机会，这使美股又重返历史高位，所以美股的回购对美国股市的上涨非常关键。从2015-2018年，4年时间，美股回购了约3万亿美元的股票(回购后注销)，这还不算股息和并购。由此可见美股回购对美股的上行是至为关键的，是美国证券市场主要的资金增量来源。

巴菲特的伯克希尔公司的股票回购，主要原因也是账面现金流太多，而美欧证券市场由于十年牛市，风险市场的资产溢价明显过高，所以很难找到合理价值的投资标的，在这种情况下，巴菲特回购自己公司的股票也等于为广大股东分红了，同时也可以提升自己公司的股价。

高盛预计2018年：美国企业股票回购超过1万亿美元，美国企业为何热衷回购股票呢？

在2019年度的股东信中，巴菲特表示：伯克希尔公司“很可能会成为其股票的重要回购方”，这些交易“将以高于账面价值的价格进行，但低于我们对内在价值的估计。”

这不是伯克希尔公司第一次回购股票，更不是美国第一家回购公司股票的上市公司。

从2008年至今，美国上市公司共计花费了5.1万亿美元回购股票。其中，税改通过后的2018年，回购股票的金额达到了创纪录的1.1万亿美元。根据统计，标普500上市公司总盈利的54%被用于回购股票。比如，2018年苹果公司花费了1000亿美元回购股票；谷歌花费了86亿美元；波音、美洲银行、高通、思科、甲骨文各自花费了200亿美元。（数字来自新浪财经专栏作家魏欣）

投资人张化桥先生曾在微博里说：在美国，上市公司每年回购自己的股票太多，已经成了一个政治问题和社会问题。

为什么美国上市公司如此热衷于回购公司的股票呢？总结起来，可能主要有两个方面的原因。

1、回购股票有稳定股价甚至抬高股价的作用。

回购股票，是在减少市场股票供应，影响供需关系，自然也就能影响价格。

今年，微软市值重回世界第一宝座，曾一度突破1万亿美元关口。微软市值再创新高，一方面得力于云业务的大幅增幅，另一个很重要的原因则是股票回购计划。自从2018年4季度股价出现回调，微软便加大了股票回购力度，到2019年1季度，回购总金额超过了110亿美元，大约是去年同期的1倍。而过去十年，微软已经花费超过1000亿美元用于股票回购。

今年百度公布2019年第1季度的财务报告，出现了上市以来的首次亏损。同时，宣布了10亿美元的回购计划，这一举措无疑是为了稳定市场情绪。遗憾的是，即便有回购计划，百度股价还是应声下跌，BAT中的百度，市值已经远落后于A和T了。

持续上涨的股价，对现有公司股东来说，能获得更好的投资收益，对公司管理层来说，是兑现期权激励最好的方案，皆大欢喜的事，自然是何乐而不为。

股权回购是调节资产结构的重要手段。

公司的资产分别来源于负债和所有者权益，权益和负债的比率也就反映了公司的财务杠杆水平，当公司的投资回报率高于负债成本时，财务杠杆的增加可以提高公司的净资产收益率。在公司发展的初期，经营风险较大，债权融资困难，就会更依赖成本更高的股权融资；等公司发展稳定，有很好的经营收益后，公司通常会加大债权融资比例，以改善股东的投资回报率。

股权回购，是分红之外的，另一种像股东分配剩余资金的方式。同时，通过股权回购，可以减少权益资产增加财务杠杆。

多数公司通常是以未分配利润来回购股权，但也有例外，苹果公司就曾先发行债券融资，然后用融资来的资金回购公司股权，这是进一步放大了财务杠杆。

当然，有些公司也会通过股权回购来维持大股东对公司的控制权，或者通过股权回购完成私有化并退市。不过这都不是最主要的原因，美国公司热衷股权回购最核心的原因还是为了股价，这也是美国股市能维持十几年长牛的核心原因。

当然，这背后也跟美国的投资者构成有关，美国市场的投资者，80%以上是机构和大资本，他们需要市值和业绩来给维持高额的资产管理费。

频繁大手笔的股权回购，也被美国各界所诟病：

1、上市公司一味地回购股票，照顾股价维护大股东利益，而不是用于扩大投资，创造更多的就业机会，

2、税收优惠政策带来的利润，全部被公司所有者占有了，而不是提高员工薪酬福利，进一步加大了贫富悬殊。

3、回购变相地拉高股价，当前股东可以出售股票获利，一旦公司现金流开始恶化，股价势必要回归，会损害未来投资人的利益。

所以，也有声音呼吁美国立法来限制上市公司的股票回购行为。

相比而言，中国《公司法》对上市公司的股权回购反而有更多的监控要求，近年才有逐渐放松的迹象，所以，也有财经评论员认为这是中国股市未来很大的利好。

库克斥资1000亿美元用于股票回购，能挽救苹果股价吗？

周二盘后股票交易时段，苹果宣布报告陈述称每股收入(EPS)提高了30%并宣告了上面所说的返还资本规划，这家iPhone制作商的股票价格因此上升了3.5%。

尽管面临着外界对其提高放缓的担忧，但这家全世界市值最大的企业宣布十分看好iPhone的销售前景。

苹果表示，到今年三月的一个季度里，其营收同比提高了16%，至611亿美元，大概合乎华尔街的预先期待。

在该季度，水果售出了5220万部iPhone，较今年前一年同期提高了3%。苹果坚称，美国和中国等关键市场对其指挥舰手机iPhoneX的需要依旧强有力，这款手机较高的价钱帮忙推动iPhone群体营收提高了14%。净利润则提高了25%，至138亿美元，每股收入2.75美元。

苹果预计，到今年六月的这个季度，营收将达到515亿至535亿美元，相当于同比提高最多18%，有可能比华尔街存在广泛预先期待的520亿美元要高。

之前有点投资者曾担心水果最挣钱的产品iPhone将形势不再，上面所说的季报数据可消除这些个投资者的疑虑。

但众多股东更急于听见苹果的资本返还规划，根据该规划，水果将在六月终前付出2100亿美元。

在此基础上，苹果还将施行总值1000亿美元的股票回购，并将每年派发130亿美元股息。与之前的资本返还作法不一样，此次苹果并没有给出其股票回购规划完成的最终时间界线。

苹果表达，它期望渐渐减损其净现金余额，直到清零。截止三月终，其净现金余额已减损至1450亿美元。

马埃斯特里向英国《金融时报》表达，我们今日的声明是向我们目的迈出的第1步。这意味着苹果有可能会进一步扩张其资本返还。

由此可见，笔者认为苹果的股价，短期的会止跌（这是已经发生了的）。但中期看，依旧逃避不了回调。至于长期而言，如果苹果只单靠返还资本计划，没有技术上的创新，服务上的提升，营收上的持续增多，那么下跌将成为很大可能发生的事。

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美股股票回购？美国股票回购

撑起美股一片天的回购，为何屡遭政客围攻？

股票回购究竟会如何影响股价，为何巴菲特很推崇回购？

高盛预计2018年：美国企业股票回购超过1万亿美元，美国企业为何热衷回购股票呢？

库克斥资1000亿美元用于股票回购，能挽救苹果股价吗？

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