美股过去三十年走势，美股过去三十年走势图

康康 • 2023年09月28日 am 8:45:05 • 美股资讯 • 阅读 0

近期美国确认病例人数再创了第二的峰值，显示美国数据拐点依然还没有出现，尤其是下个月开始美国开始重启经济计划，对于当前的疫情数据会造成怎样冲击，还是“比较谨慎”，会不会大幅的增加，这些不确定性对于市场还

大家好，感谢邀请，今天来为大家分享一下美股过去三十年走势的问题，以及和美股过去三十年走势图的一些困惑，大家要是还不太明白的话，也没有关系，因为接下来将为大家分享，希望可以帮助到大家，解决大家的问题，下面就开始吧！

本文目录

美国股市几年一个周期
美股涨了十年了，啥时候熊市啊？
美股的走势如何？
为什么美股能走出气贯长虹的十年牛市？

美国股市几年一个周期

尤其是过去30年间，美股“慢牛短熊”的运行格局，正好与A股“短牛慢熊”形成了强烈而鲜明的反差。美国牛市周期一般五至十年，而熊市周期一般只有两年左右。

从2009年3月，美股又开启了一轮长达11年的大慢牛，2020年2月创下道指最高历史记录29568点，以此计算，11年间道股年均涨幅高达14.8%。这是真正意义的“慢牛”：长周期，走势从容、平稳，有耐心！

美股涨了十年了，啥时候熊市啊？

美股的十年扩张来自于08年经济危机以来的美国经济复苏，那么从2017年开始，美国经济的动力已经衰减，也就是说，美股现在已经相当危险了。

一、美国经济的连续增长与美股的十年扩张。

2008年的经济危机是对美国经济和金融体系的一次重大打击，这当时让世界上很多机构在预测，美国经济是否会一蹶不振?美股是否会出现长期熊市?然而现实让大家吃了一颗定心丸。

这兴许有运气成分，但是从长期的发展看，也是历史的必然。2009年开始，美国页岩气开采技术的应用得到了突破，页岩气革命开始了。以页岩气、页岩油开采开发和运输应用等方面驱动的经济增长，拉动了美国实体经济，从而使美国经济走上了复苏的通道。

而且最为难得的是，这一波经济增长是制造业经济增长，是由制造业投资驱动的。经济增长非常良性，甚至长期通胀都压制在1.5%左右，这让美联储都措手不及。最后只能在通胀仍然低迷的前提下开始了加息进程。

然而，从2017年开始，这波经济增长出现了问题。

虽然数据依然强劲，但是可以看到，从2017年开始，美国的制造业出现了下滑的开始，这意味着，经济的内生性动力开始衰竭了。

但是美国经济在2018年依然表现良好，这主要来自于特朗普的减税刺激政策，用居民可支配收入的提高，掩饰了居民实际收入的下滑。美国经济就像注射了一针强心剂一样，再次迸发出活力。

而今年年初，美国经济再次超预期表现，虽然减税的影响已经消退，但是经济数据仍然很好。。。除了制造业数据在继续下滑。美国经济在金融市场繁荣的背景下，就像一辆熄火的跑车，在惯性下继续高速运行。

谁都知道这辆车最后肯定会停，但是大家都在继续下注，赌最后一笔投资不是自己的。

这就是美股现在的状态。

二、美股的泡沫和风险。

我们把目光拉回今年。

美股在今年上半年持续了非常良好的表现，甚至年初美联储还认为，美股将持续“美国历史上最长时间的扩张”。然而这一切的背后，也许并没有那么美好。

最危险的事情，也是对美股支撑最大的因素，就是企业的借贷回购。

这是一种在金融市场过度发达的情况下催生的奇怪现象。企业借钱去购买自己的股票，拉升股价后，通过增长的股价再次借贷，继续购买自己的股票。

这是一种数字游戏，实际上无利于公司的成长和经济的发展，但是却在票面上迅速提高了股价。股东满意，股民满意，CEO从而收获了大量的分红。而公司债务的增长，人人都视而不见。

从2018年起，这种故事就反复发生在了股市当中，促成了股市大幅度的连续上涨，延续了美股继续的“牛市”。但是随着2018年底的加息，借贷回购的成本越来越高，已经难以为继。

当然，美股的继续上涨还有别的因素，比如说，对美联储的降息预期。实际上年初美联储并没说要降息，但是市场对美联储降息的饥渴(因为降息才能支撑继续的借贷回购)，使市场宁愿相信降息就在眼前，从而透支了降息的实际影响，继续推升股价。

但是，美股的上涨越多，也就与基本面的分歧越远，风险也就越大。

三、美股的拐点在哪里?

实际上，美股在5月已经出现了拐点。当时借贷回购已经进行不下去，又受到了贸易摩擦的刺激，美股已经岌岌可危。

这时候美联储终于释放了市场渴望已久的鸽派信号，从而拉了美股一把。

但是当时的美股市场，已经再次提示了风险。

那就是，现在美股由于长期的上涨，已经被寄与了超出上涨幅度的盈利预期。这吸引了不少投资资金进入，拉动了股价。然而，一旦预期破灭，也就是美股上涨幅度不及预期，大量资本就会争先恐后撤出，踩踏也由此开始。

这就是美股即将出现的拐点。如果出现了这种情况，美联储降息可能也非常难及时拉住不可控下跌的情况，美股可能迎来非常强烈的熊市。

至于熊市持续多久，还要看当时的美国经济，能不能再有一波页岩气革命那样的动力了。

综上，美股的长期扩张来自于经济持续增长带来的支撑；而现在经济增长动力减弱，美股蕴藏较大风险，拐点可能就在眼前了。

美股的走势如何？

虽然近期美国走势比较强势，从3月24日的低点开始算起，近一个月时间美股已经涨幅超过30%，已经算是进入“技术性牛市”，不过对于后期美股走势依然不乐观。

一、财报季。美股即将开启新一轮的财报季，在个股上我们将很可能持续看到行业甚至个股上的大幅度波动，因此可能会继续出现像周一这样的分化走势。比如分析师马克·柴金就对美国财经媒体CNBC表示，接下来面临的仍然是未知，前几天的市场暴涨可能会给投资者带来不切实际的乐观情绪，而接下来的财报季很可能会让他们失望。接下来几天，强生、摩根大通和美国银行预计都会在近期公布财报，目前，不少公司都取消了盈利预期，而一些公司大幅下调了盈利预期。因此，公司财报能让华尔街对疫情带来的经济打击有一个更加直观的认识和判断，而这可能会带来更大的市场不确定性。

二、国际油价。同时在油价方面，我们看到“欧佩克+”最终确定了减产协议内容，而目前讨论的减产幅度要低于市场此前的预期，再加上疫情期间的原油需求持续疲软也打压着价格，美国作为全球比较大的石油出口国，油价的连续下跌和疲软对于美国经济的恢复也会造成一定的打压，也对美股形成压制。

三、疫情数据。近期美国确认病例人数再创了第二的峰值，显示美国数据拐点依然还没有出现，尤其是下个月开始美国开始重启经济计划，对于当前的疫情数据会造成怎样冲击，还是“比较谨慎”，会不会大幅的增加，这些不确定性对于市场还是偏悲观，另外就是美国经济数据的发布，像失业率，新增申领失业金人数，PMI数据等。

总体看美股后期走势依然不乐观。

为什么美股能走出气贯长虹的十年牛市？

股市永远体现的是实体经济。

在十年牛市的前半段，事情很简单，宽松，放大债务，2008年次贷危机和之后的欧债危机双重洗礼之后，美国失业率上升到10%附近，如果经济有周期，那么当债务崩溃，消灭，出清之后，新的一轮复苏应该是铁定会来。那么第一个问题，为什么美国能够复苏？

我们首先想到的是刺激，杠杆刺激，财政刺激，再加上奥巴马的医改，但是这都不能完全解释。实际上美国的复苏起源于两点：一点是硬着陆，大多数时候，美国的经济下滑都体现出一种硬着陆，一次性的将问题暴露出来。第二天愈加重要，破产制度，实际上美国救援了企业，比如两房，比如若干家投行，但是相对于次贷危机倒闭的银行（十多家银行）及其他更多的小企业，这些救助是相当有限的。在债务链条中，美国的债务是可以随着个人破产而消灭的。个人破产之后要清点个人的财务，拍卖后给债权人偿付，剩下部分不得追偿，从而最重要的一点，恢复信用。这就是最最重要的出清。

恢复信用的美国，进入了第二次资本繁荣的循环，股市复苏之后，带来了一个繁荣的反作用力。资本开始烧钱，烧钱产生新的产业，比如共享经济，比如最重要的页岩油革命。页岩油革命是美股十年牛市后半段的主要代表，同样的还有一大堆科技企业，页岩油烧了这么多年的美元，终于开始盈利，这给了很多投资人信心，也正是因为如此，特斯拉亏损也是被允许的。

后半段的情况，是股市的反作用力，正是因为前面的复苏，导致了资本的信心，正是因为资本的信心，才有了大家烧钱投入科技，但是，美国有一点很好，他们的科技创新也没有辜负资本的期望。页岩油的成功使得美国彻底扭转了能源劣势。

然后进入十年牛市的尾端，因为美联储加息，全球的美元开始回流美国，资本再一次推高了繁荣。资本回流目的依然是逐利，然而美国实业也争气，美股经历了十年暴涨，市盈率依然在20倍左右（浮动的，如果2018情况好，也许还能更低）

美国十年牛市，典型双向反馈，逐步加强的过程。实体经济和创新推动企业业绩，业绩好了更多的资本投入，资本投入又获得了实体经济和创新的进一步反馈，从而进入更好的业绩表现。股价和业绩出现了良性循环。

当然，根据经验，良性循环已经接近结束了，美国经济依然有周期，类似于08年，也许又是硬着陆和出清。但是，美股一直牛长熊短，美股的市盈率徘徊于8倍-24倍（除了2000年的科技泡沫），也就是说，美股的报酬率一直在4%-12.5%之间，不脱离实体经济，半强势有效是美股的特征。

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