美股高估低估美股高估低估区别_美股资讯

各位老铁们好，相信很多人对美股高估低估都不是特别的了解，因此呢，今天就来为大家分享下关于美股高估低估以及美股高估低估区别的问题知识，还望可以帮助大家，解决大家的一些困惑，下面一起来看看吧！

本文目录

美股暴跌，原因是什么？
为什么有人说美股高估和一直走高与企业的回购有关？
美股还要调整多久？
诺奖得主罗伯特·席勒：美国股市被高估40%，不可避免将发生剧烈修正。你怎么看？

美股暴跌，原因是什么？

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美股昨晚出现了大面积的暴跌：道指跌3%以上，纳指也是跌4%以上。特朗普认为这次大跌是美联储造成的。事实上，这不是主要原因。

最主要的原因是，美股涨幅过大。需要一个理由来下跌。这个导火索就是美债收益率的问题。这在之前的文章也是反复提到。美债收益率新高就会加剧美股的动荡。其实，美股在前面几天就有下跌的迹象了。我不断强调，美股尾盘总是冲高回落，随时会遇到大的调整。只不过这个调整速度有点出乎意料啊。这次的下跌估计会是美股下跌的开始。还有可能是美股牛市的终结。美股双顶的概率非常大啊。至于特朗普认为的美联储加息也是其中的一个原因，但以美股的强劲来看，如果没有这么上涨，也不会出现大跌了。涨多了就是风险啊。最近问答点赞好少啊，虽然行情不好，但还是希望多多帮忙点赞哦，谢谢！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！

为什么有人说美股高估和一直走高与企业的回购有关？

美股的十年大牛市确实有点高估了，而且确实与企业的回购有关

第一美国股市是不是高估了

估值主要是看市盈率。一般市盈率20倍以下风险不大。20倍到30倍市盈率之间叫风险适中。40倍以上市盈率风险就极大。美国股市涨了10年，截止到2020年的3月6日，道琼斯指数平均市盈率仅仅才24倍。这种市盈率的水平估值并不是很高。

但我们都知道，现在整体的世界经济已经进入存量博弈阶段，也就是说一碗饭，你多吃一口我就少吃一口，全世界的经济都很难出现增长了。在存量博弈下，美国的那些大公司的业绩也不可能长期10年都保持增长，那么为什么美国股市的市盈率还这么低呢？其实这就是美国的大公司采用的一种财务手段。他们的公司大量的回购自己的股票，然后注销，这样股本小了，利润不变的情况下，自然市盈率就低了。所以单纯的看美股市盈率估值有失偏颇，我们要看另一个指导性的指标。巴菲特有一个公式，就是来测算股市的风险和估值高低的。就是用股市的总市值除以GNP(中国可用GDP代替）。这个比值在60~70%左右的时候进入底部区间。超过120%的时候，这个市场的风险就极大。现在美国股市的总市值除以GNP的比值已经达到了150%。这肯定是高估了，所以巴菲特持有1200亿美元的现金就是不进场。

第二，美国的大公司为什么要回购？

美国的大财团公司往往采用的就是经理人制，聘请CEO来管理公司。这些CEO除了年薪之外，他还有一个股权激励。也就是业绩达到多少，或者是股票市值达到多少之后，给你多少股票的一个激励。这个股权的激励才是一个大头。每年的年薪反而是一个小头。那么这些CEO怎么样才能保证每年的业绩达到目标，让自己赚个盆满钵满呢？有一个办法就是发债回购自己的股票，然后注销。欧美多数国家的利息已经达到负利率的状态，借债的成本并不高。这些大公司纷纷采用的手段就是发债券，用发债券的钱回购自家股票，然后注销。这样在每年收入固定的情况下，由于股本少了，自然它的业绩就会上升，股价就会上涨。他完成了目标，他的股权激励到位的话就赚得盆满钵满。

比如苹果公司每年都大量回购自个股票，自2012年以来，苹果始终在以非同寻常的速度在回购股票，每季度的回购金额往往超过100亿美元，经常接近200亿美元。苹果有数千亿美元的现金，但是他不动用，而在多个国家发行美元债券。在2015年的财年中，苹果一共支付了7.33亿美元的债务利息，而苹果的总体的利息和分红收入则高达29亿美元，可以轻松的覆盖利息支出。这样呢，苹果按照1.3%的资金成本回购了自个的股票，然后注销。业绩自然能够有保障。苹果的首席执行官库克2019年的薪酬达到了1160万美元。这只是小头，它另外控制着56万股的股权激励计划。库克其中的28万股什么时候可以卖出呢？只有苹果公司在过去三年内的股票回报率超过其他标普500指数公司的2/3，它的余下的28万股才可以解锁。所以他采用不断发债回购自己股票的办法让入业绩达标，从而使苹果的股价不断上升，他也就额外的获得了这些股权激励的股票。这就是为什么美国各个大公司纷纷回购自个股票的根本原因。我们随便看一下2019年硅谷科技巨头回购股票的排行榜，

这只是冰山一角。其他的像通用、波音等等，都是在不断的借债来回购股票。

第三，这个泡沫还能维持多久？

企业敢于大量的发债券来回购自个的股票，其中一个原因就是债券的利息非常的低。但是企业常年这样做，累积起来的债务，就是一个非常惊人的数字了。截止到2019年的三季度末，美国非金融企业部门的负债已经达到了15.99万亿美元。关键是未来5年从2020年到2025年，企业的还债进入了一个高峰期。2020年到2025年，美国的企业债务到期的数量分别为4248亿美元，5305亿美元，5810亿美元、5708亿美元，6347亿美元。美国各大企业采用的手段就是借新债还旧债。但是进入2019年8月以后，美国大型企业债务违约开始大幅度增加。2019年全球经营的大型企业债务违约量达到117个。其中美国是重灾区，共贡献了数量最多的企业达到了77家，占比高达66%。为什么会出现这种状况？原因是美国总统特朗普采用了大规模减税计划。减税造成了政府的财政收入大幅减少，只能不断的扩大政府的借债规模。但美国政府有债务上限，特朗普已经创造了最长时间的政府停摆记录。民主党与共和党争斗的最后结果是特朗普完胜。2019年7月22号，美国总统特朗普宣布了两党达成了协议，就是民主党不再威逼特朗普，暂停了美国的债务上限，把这个广泛协议的日期推迟到了2021年的7月31号。这是什么意思呢？这就是民主党不会再管特朗普2021年到7月31号之前借多少债了。你会发现美国从2019年的8月开始，美国财长姆努钦开始大幅度的发债。由于国债是金边债券，吸引力自然超过企业债券。造成的结果是企业想发债，突然间没人买了，都去买美国国债了，所以美国很多企业开始出现债务违约状况。2020年的7月以后，美国的企业债务开始进入一个绝对的高峰期。而这些企业还想借新债还旧债的话，必须大幅度的提高利息，否则的话它争不过国债。而提高利息之后，你就可以想象美国的这些公司，它由于利息提高，势必造成利润减少，业绩下降，这样美国股市的泡沫就有可能破灭。今年是美国的大选年，特朗普不可能任由股市大跌影响他的竞选。而解决的办法只有一个，就是美联储继续大规模的印钞来满足企业发债的一个需要，这样就可以把问题拖到明年甚至后年。但是这种庞氏骗局不管怎么讲已经到了末期，所以说美国的债务泡沫，即使2020年不破灭，2021年破灭的可能性也非常的大。

我是证券分析师黄林捷很荣幸回答你的问题

美股还要调整多久？

这个我认为至少需要1-3月的反复，重点在于美国对于疫情防控的措施是否得力，并且全球的疫情高峰拐点是否明确。

还有很重要的一个点是，本次疫情冲击道指的美股暴跌是否真正构成了美股股灾，如果是那么需要调整的时间更长，美股的企稳则需要美国经济和全球经济的重新企稳，包括美国是否要开启更加宽松的货币政策进行跟进。短期需要1-3个月，长的话则需要一年以上。

诺奖得主罗伯特·席勒：美国股市被高估40%，不可避免将发生剧烈修正。你怎么看？

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对于美股的估值，一直以来都存在高估值的看法。

在2018年年尾时，美股开启了一波有效率下跌，当时，市场就对美股的估值水平持有高估值的看法，但是在2019年这一估值水平却再次被市场打破，并且走到了更高的位置上。

在美股每一次大跌后，就会有许多人抛出美股高估值的说辞，以规劝市场上追高的交易者。当前，并不是罗伯特.席勒一人持有这样的观点，包括高盛，摩根.大通等著名的投资机构，都持有这样的观点。

当然，这一次与前期不同之处，在于全球的市场环境发生不同。新冠肺炎疫情正在蔓延至全球的每一个国家和地区，而且在当前全球范围内，并没有形成一个协同防御瘟疫的蔓延的有效地方法，导致瘟疫仍然处于无法控制的状况。而全球公共卫生事件安全事件，导致的担忧和恐惧日间弥漫，逐渐波及至全球金融市场，对全球经济的产生的冲击确实不可估量。在这样的市场环境氛围之下，美股的高估值可能就有了兑现高风险的机会了。

（全球新冠肺炎疫情分布图）

所以，一些机构投资者开始警示市场，防止高估值修整的可能性导致股市的下跌，一定要在建仓时，考虑对冲的手段，以降低股市暴跌的风险。

估值过高，股市就会缺乏诱惑力，投资就会减少。这也是市场自我的调节能力，也就是估值的修复，而且这样的修复一定回来的。

就像A股一样，估值进入洼区，投资的价值逐渐上升。即使这样，A股的底部的构建却经历了一个非常繁杂的周期。大家一定记得一个A股的牛人——李大霄，从2017年股市上涨的阶段就开始，乐此不疲地喊全国人来炒底，结果截止目前，A股依然没有走出底部，没有形成一个有效的上升的趋势。

美股经历十年的上涨后，股市的价值被榨干了，估值当然会处于一个较高的位置。这样的说辞，就是三岁小孩子，可能也会直到的。重要的是股市上涨和估值究竟存在多大关系，是不是估值高的时候，风险就会加剧，给予投机的机会就会越来越少了。

隔夜美股触底后大幅反弹，道琼斯指数大涨了近1300点之多，爆发的上涨，根本看不到高估值隐含的高风险。

难道是市场无畏于风险吗？

不是，而是全球投资在经济下行风险加速，和负利率时代，可选择交易的标的非常有限，促使美元资产成为最佳的投资标的。

我们从美债收益率突破了1.2%的关口，将要触及1.0%的关键关口，市场在规避风险的时候，转向利率市场的博弈。与此同时，美股在其强劲的经济增长的前提之下，相较其他国家深陷债务危机，和经济增长乏力的背景，美股确实有此得天独厚的诱惑力。

所以，看似美股的高估值隐含了高风险，美股却依然是当今全球市场中的佼佼者。

人们更愿意以对冲的手段控制美股的风险，也不愿意另辟蹊径去投资更高风险的市场。基于这样的原因，才是美股走了十年的牛市，而且屡创新高。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

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