该机制在特定情况下会启动一个5分钟的冷静期，以限制股票或期货合约的买卖价差，具体如下： 触发条件：当一只适用股票（或恒生指数、恒生国企指数成分股及其相关期货合约）的价格相较于5分钟前最后一次交易价
港股市场波动调节机制是一种旨在抑制极端价格波动和防范可能引发系统性风险的交易规则。该机制在特定情况下会启动一个5分钟的冷静期，以限制股票或期货合约的买卖价差，具体如下：
触发条件：当一只适用股票（或恒生指数、恒生国企指数成分股及其相关期货合约）的价格相较于5分钟前最后一次交易价格的变动幅度超过±10%（对于股票）或±5%（对于期货合约）时，市场波动调节机制将被触发。
冷静期操作：一旦触发VCM，市场将进入一个持续5分钟的冷静期，在此期间，交易将在一个指定的价格范围内进行，即参考价（通常是触发前的最后成交价）的±10%或±5%，具体取决于交易品种。
适用时段：市场波动调节机制只适用于港股市场的持续交易时段，不包括早市及午市开市前15分钟、午市最后15分钟以及衍生产品市场的收市后期货交易时段。
实施背景与目的：实施市场波动调节机制是基于国际证监会组织的相关指引，目的是防止因错误交易、程序交易故障或其他市场因素导致的极端价格波动（如“闪崩”），从而维护市场的稳定性和秩序。
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